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云创财经|超八成“家当”已被抵押，长鸿高科IPO：关联关系错综复杂

云创财经|超八成“家当”已被抵押，长鸿高科IPO：关联关系错综复杂
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【云创财经|超八成“家当”已被抵押，长鸿高科IPO：关联关系错综复杂】《云创财经》文/张彦
7月9日 ， 苯乙烯类热塑性弹性体厂商宁波长鸿高分子科技股份有限公司（以下简称“长鸿高科”）将接受首发审核 。 长鸿高科此次拟冲刺主板 ， 募集资金7.54亿元 ， 其中 ， 3.15亿元用于2万吨/年氢化苯乙烯-异戊二烯-苯乙烯热塑性弹性体(SEPS)技改项目；4.3549亿元用于25万吨/年溶液丁苯橡胶扩能改造项目二期 ， 保荐机构为华西证券 。
虽然招股书中长鸿高科的业绩呈现逆势增长的态势 ， 但其背后隐藏的问题却并不少 。 长鸿高科由陶春风及其配偶100%控股 ， 另外 ， 陶春风还控制着其他21家企业 ， 云创财经注意到 ， 长鸿高科的业务之间存在着非常复杂紧密的关联关系 ， 在申报IPO期间 ， 还为规避关联交易 ， 注销了部分关联公司 ， 除此之外 ， 长鸿高科的大量房产与土地已经被抵押用于贷款 ， 截止至招股书披露日 ， 长鸿高科获得的最高抵押借款额度共计2.27亿元 。
“剪不断 ， 理还乱”
据资料显示 ， 长鸿高科的实际控制人陶春风还控制着21家企业 ， 包括：科元集团、宁波立德腾达燃料能源有限公司、科元天成、科元天成、科元精化、定高新材、宁波恒运能源科技有限公司、广西长科等 。
报告期内 ， 根据职能划分 ， 陶春风旗下的生产企业共有4家 ， 分别为：长鸿高科、科元精化、广西长科、宁波良发；旗下的贸易企业包括：恒运能源、定高新材、利阳贸易等 。
而长鸿高科的业务 ， 也大多在集团公司的内部展开 。 在生产供销方面 ， 长鸿高科与科元精化主要在采购苯乙烯、氢气购销环节存在业务关联 。 2016年至2018年 ， 长鸿高科向科元精化采购苯乙烯金额占报告期内营业成本平均占比约为16%；2016至2018年 ， 科元精化向长鸿高科销售苯乙烯的金额占其苯乙烯总销售收入平均占比约为7% 。
在产品销售方面 ， 2016年至2018年 ， 长鸿高科存在向恒运能源、定高新材销售TPES的情况；在原材料采购方面 ， 2016年与2017年 ， 长鸿高科向定高新材采购了苯乙烯、丁二烯、填充油 。
另外值得一提的是 ， 陶春风同时也是科元集团的法定代表人和实际控制人 ， 科元集团旗下的科元石化曾在美国上市 ， 不过在上市期间 ， 美国证监会曾因科元石化(美国)违反证券法的反欺诈、信息披露、财务与账务记录、以及内部控制协议等规定而对科元石化(美国)发起过调查 。
多处土地、房产已被抵押
云创财经研究员通过招股书发现 ， 长鸿高科的大量房产、土地以及生产设备已经被用于抵押借款 。
据招股书披露 ， 2018年12月26日 ， 长鸿高科与交通银行股份有限公司宁波宁东支行签订《抵押合同》 ， 为公司借款提供抵押担保 ， 抵押物为溶液丁苯橡胶生产装置 ， 抵押期间为2018年12月26日至2022年12月31日 ， 最高抵押借款额度为16196.00万元；当日 ， 又与交通银行股份有限公司宁波宁东支行签订《抵押合同》 ， 为公司借款提供抵押担保 ， 抵押物为后处理厂房等面积为8668.99平方米的房产及面积分别为42438.53平方米、665.00平方米、57.8平方米的土地使用权 ， 抵押期间为2018年12月26日至2022年12月31日 ， 最高抵押借款额度为6500.00万元 。 上述两项最高抵押借款额度共计2.27亿元 。
而长鸿高科又有多少家当呢 ， 在房产方面 ， 据招股书显示 ， 公司拥有房屋建筑物共计8幢 ， 合计面积为9749.35平方米 ， 其中已取得《不动产权证》的房屋建筑物共5幢 ， 合计建筑面积8668.99平方米 ， 未取得《不动产权证》的房屋建筑物共3幢 ， 合计建筑面积1080.36平方米；在土地方面 ， 截至本招股说明书签署日 ， 公司共拥有4宗土地的使用权 ， 均为出让方式取得的工业用地 ， 总面积为53168.87平方米 。
而长鸿高科在签署《抵押合同》时 ， 将公司所有的有产权证的合计建筑面积8668.99平方米的房产以及近4.3万平方米的土地使用权进行了抵押用于借款 ， 被抵押的房产以及土地超过了公司拥有的房产和土地总量的八成 。 对此 ， 长鸿高科回复称“公司目前资金周转正常 ， 具有良好的商业信用 ， 报告期未发生任何逾期归还银行债务的情况 ， 不存在抵押担保债权到期不能偿付的重大风险” 。
除以上问题外 ， 长鸿高科还存在供应商集中以及原材料数据异常等方面的问题 ， 证监会的反馈意见中更是要求其解释是否存在红筹架构、是否涉及分拆上市 。 携诸多疑问的长鸿高科此次能否成功冲刺主板 ， 云创财经将持续关注 。


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