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经济观察报|7月以来仅有不到5％的主动产品跑赢指数 牛市特征初现？


经济观察报|7月以来仅有不到5％的主动产品跑赢指数 牛市特征初现？
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【经济观察报|7月以来仅有不到5％的主动产品跑赢指数 牛市特征初现？】

经济观察网 采访人员 洪小棠近几日 ， 沪深指数连续上涨 ， 主动型基金产品出现了大规模跑不赢指数的现象 。
截至7月8日早盘11:00 ， 7月份以来的不到6个交易日内 ， 上证指数的累计涨幅已经超过了12.76% 。
据Wind数据统计显示 ， 下半年同期的163只普通股票型基金和1120只偏股混合型基金中 ， 仅分别有19只股票型基金和40只偏股混合型基金的收益跑赢了上证指数 。 这意味着 ， 在上述权益类基金中 ， 仅有不到4.6%的主动型产品跑赢了指数 。
主动产品大规模跑输指数 ， 一直被业内视为牛市到来的征兆之一 。 “通常牛市中 ， 多数主动产品确实跑不赢指数 。 ”一位公募机构产品人士坦言 。
在业内人士看来 ， 主动基金跑不赢指数的主要原因 ， 仍然和当下公募产品较少配置大盘蓝筹股有关 。
“最近几年公募更喜欢买成长股、白马股 ， 而不是金融、地产等周期股为代表的大市值标的 ， 但指数通常是由后者所拉动的 。 ”“如果主动产品持有的大盘蓝筹股、周期股较少 ， 那么确实容易错过这一轮行情 。 ”一位公募产品人士表示 ， “这也是牛市时候多数主动产品跑不赢指数的原因 。 ”
值得一提的是 ， 在当前行情下 ， 仍然有部分产品出现了负回报 。
以偏股混合型基金为例 ， 经济观察网采访人员发现亏损产品主要集中在医药医疗类基金 。 例如大成健康产业7月初以来的亏损达到了2.24% ， 而汇添富创新医药的回撤也达到了1.87% 。
“因为前段时间医药股涨的比较好 ， 而在牛市到来的时候 ， 许多医药股出现了调整 ， 进而导致这些医药类基金出现了净值回撤 。 ”北京一家大型券商基金分析师指出 。
与之相反 ， 不少跑赢大盘的公募产品则主打分红、金融地产等策略 。 例如在偏股混合型基金中 ， 6天内回报增长高达23.40%排名同类第一名的国联安红利就是主打分红概念 ， 而中银金融地产A、工银瑞信精选金融地产A也分别排名同类产品的第6名和第11名（A\C份额分开统计） ， 回报率分别为18.71%和16.12% 。
同时 ， 也有一些制造业或科技类基金的业绩跑赢了大盘 ， 例如永赢高端制造A、永赢智能领先C、永赢科技驱动A三只产品各自在这一阶段实现了19.67%、18.48%和18.41%的回报 ， 分别排在第三、第七和第九位 。
“近来的行情并不都集中在金融、地产等周期股的上涨 ， 其实新能源车、半导体为代表的科技股的估值也在进一步拉抬 。 ”华南一家公募基金经理表示 。
“不过几个交易日的成绩说明不了什么 ， 在牛市中一方面创造业绩很重要 ， 另一方面面对波动控制回撤也很重要 。 ”上述公募产品分析人士表示 ， “关键还要看这些产品能否在更长周期保持业绩的稳定性 。 ”


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