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中年|大手笔定增案频出 产业龙头竞相加码新动能( 二 )


广迎客 ， “随行就市”面向更多投资者
龙头公司启动定增方案往往会获得市场追捧 。 目前来看 ， 这些公司并未对定增参与者设定过高门槛 ， 也没有为引入战略投资者量身打造 ， 而是采取更加市场化的市价发行方式 ， 面向更多投资者 。

按照现有规则 ， 定增有两大核心要素：定价方式和定价基准日 。 定价方式有两种：定价和竞价 。 定价基准日主要有两种：董事会决议公告日和发行期首日 。 一般而言 ， 上市公司或者选择以董事会决议公告日为定价基准日 ， 采用定价方式发行 ， 即方案一披露就确定发行价格 ， 俗称“锁价”；或者选择以发行期首日为定价基准日 ， 采用竞价方式发行 ， 即价格跟着二级市场“随行就市” ， 又称“市价” 。
一般而言 ， 定增参与者更青睐“锁价”方式 ， 这样可以在方案披露时就确定价格 ， 但需要参与者是战略投资者 。 在近期披露的定增方案中 ， “锁价”方案较少 ， “市价”方案更多 。 对此 ， 上述投行人士认为 ， 一方面是上市公司希望尽快推动项目 ， 市价方案更加便捷；另一方面 ， 市价方案可面向不超过35名投资者 ， 能引入更多的投资方 。
“还有一点 ， 产业龙头本身的总市值和股本体量都比较大 ， 按照定增30%上限规则 ， 其增发融资规模较大 ， 找寻一两个战略投资者的难度不低 。 所以 ， 这些公司更倾向于6个月期询价模式 ， 吸引最多35个投资者参与 。 ”刘盛宇说 。
需要注意的是 ， 有着“龙头公司”“投向科技”等标签的定增方案正越来越多地出现 。 上述投行人士称 ， 二级市场热度快速提升 ， 给龙头企业尤其是科技类龙头公司更好的估值 ， 使其更有意愿推出大体量的再融资计划 。 “现在趋势已经形成 ， 预计会有更多的大手笔定增出现 。 ”
【中年|大手笔定增案频出 产业龙头竞相加码新动能】


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