消息传出|贝壳「被」上市( 二 )
与此同时，国内互联网房产领域的另一个巨头58同城与其旗下的安居客也对贝壳唱起了对台戏，提出“永不自营”的口号。实际上，就在贝壳刚刚上线的2018年6月，58同城便联合中原地产、我爱我家、21世纪不动产、麦田房产等数个房地产经纪公司，召开了“真房源”誓师大会，用意正是要多方联手对抗贝壳，毕竟“百分百真房源”就是贝壳从从上线伊始一直坚持的口号。
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在这些全国性的大型房产中介之外，一些地方性的房产中介同样不满贝壳“多重身份”的做法。房产中介领域除了链家、我爱我家这些全国性的大型连锁企业之外，更多是一种“诸侯割据”状态，每个省市都会有当地专属的房产中介开展业务。而贝壳平台化快速扩张的势头，很大程度上威胁了这些房产中介的生存状态。所以，从去年以来包括金华、绍兴、盐城、南昌等地，也陆续出现了房产中介联合抵制贝壳的事情。
商业模式的争议之外，越来越多第三方房产平台入驻贝壳之后，平台想要精准监管到每一个合作伙伴并非易事。就像电商巨头在自营商品和第三方商家之间采取不同管理方式一样，这种情况也导致其“真房源”的口号一直在备受挑战。
同时，庞大数量的经纪人如何管理，也成为一个巨大的难题，今年4月贝壳找房就曾被曝出有中介人员专门招人做房托的事件。显然，面对平台上超过4万家门店和37万经纪人的信息化管理，也是一个巨大且复杂的工程。
贝壳“必须”上市
无论是基于今年房产业的状况还是资本市场的环境，如果选择在三季度进行IPO都不是一个很好的选择。但贝壳的上市又不得不快马加鞭。
2016年，链家在完成B轮融资时就曾与投资方签署了对赌协议。协议规定，如果链家未能在5年内完成上市，投资方将有权要求在其后任何时间内让链家回购投资人股份；且回购价格是投资价格外加每年8%的单利回报。
今年已经是协议签署的第4年，上市对于链家而言自然是迫在眉睫。
与老股东的对赌协议之外，新股东的压力同样不小。今年3月贝壳宣布获得软银愿景基金领投的超24亿美元融资。目前经历一连串投资失利之后的软银，正处在最缺钱的时候，让手中相对优质的资产尽快上市，也成了孙正义快速回笼资金的重任。
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上周，软银投资的保险公司Lemonad成功登录纽交所。有消息称，软银还在推动旗下软件设计公司ARM的上市。在ARM被推上前台的情况下，加速贝壳IPO似乎再正常不过。
但是贝壳IPO的含金量具体如何？
互联网平台的优势在于商业模式的多样化，除了传统的房产中介之外，在自身庞大用户基础上还可以拓展更多的业务，带来更多的变现方式。如今贝壳在新业务的拓展上，除了传统的房屋买卖、租赁之外，互联网家装则是其看中的下一个蓝海。
新业务的拓展，确实让贝壳面对投资人时有了更多能讲的“故事”。但这种基于流量基础上衍生的新业务并没有壁垒，58旗下的安居客也很早就开始了互联网家装领域的布局。另外京东和阿里巴巴也都陆续在这一领域开始布局，现阶段在流量上贝壳没有太多优势。
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根据极光大数据发布的《城市居民置业图鉴2020》显示，截止2019年底，国内房产领域平均安装率最高的平台是安居客，渗透率为2.793%，贝壳找房次之，渗透率为1.082%。面对4000亿元规模的互联网房地产市场，贝壳找房仍要继续发力。
通过贝壳的转型举措，左晖实现了互联网化的目标。但如今互联网房产市场的竞争惨烈丝毫不比当年左晖在全国各地开拓线下市场的程度。各路资本的加持下，前景仍然未卜。开放性、共生性和多样性，是一个互联网平台必须具备的条件，但链家系的存在却让贝壳在这些方面隐隐显露短板。面对未来的资本市场，链家系是贝壳成长的基础，也可能是其发展壮大的桎梏。
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多年财经媒体经历，业内资深分析人士，圈中好友众多，信息丰富，观点独到。
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《小米生态链战地笔记》、《微信思维》、《微信力量》三本畅销书的作者。
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