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广发|广发聚瑞基金经理费逸：投资时代动力 深耕电子和医药

广发|广发聚瑞基金经理费逸：投资时代动力 深耕电子和医药
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【广发|广发聚瑞基金经理费逸：投资时代动力 深耕电子和医药】
如何才能战胜市场？如何取得超越市场平均水平的投资业绩？这是萦绕在每一位公募基金经理心头的一个问题 。
对于这个问题 ， 霍华德·马克斯的答案非常直白：“记住 ， 你的投资目标不是达到平均水平 ， 你想实现的是超越平均水平 。 因此 ， 你的思维必须比别人更好——更强有力、水平更高 。 正因其他投资者非常聪明、消息灵通 ， 并且高度智能化 ， 所以你必须让自己具备一种他们所不具备的优势 。 你必须想他们所未想 ， 见他们所未见 ， 或者具备他们所不具备的洞察力 。 ”
作为入行10年、管理公募基金即将满3年的基金经理 ， 广发聚瑞基金经理费逸对此也有自己的一番思考 。 “在不同时代 ， 每个行业出牛股的概率是不同的 。 如果我们选对了时代发展动力所在的行业 ， 可能就比别人拿到了更高的胜算 。 ”基于当前中国经济所处阶段 ， 费逸认为先进制造业和消费升级将是未来很长一段时间值得关注的两条主线 ， 其中 ， 电子和医药作为相关产业链中的主战场 ， 是其长期耕耘的方向 。
资料显示 ， “85后”基金经理费逸 ， 一毕业就进入广发基金研究部 ， 入行初期负责钢铁、煤炭等周期行业研究 ， 随后5年深耕TMT行业 ， 打下了扎实的研究基本功 。 2017年7月 ， 费逸开始管理公募组合——广发聚瑞（270021） ， 在近三年的时间中取得了不错的成绩 。
银河证券统计数据显示 ， 截至6月30日 ， 广发聚瑞过去1年、过去3年的回报分别为68.50%、96.95% ， 分别在同类基金中排名前16%、前9% 。 （备注：同类基金指股票上下限为60%-95%的偏股混合型基金）
投资时代动力 ， 深耕电子和医药
作为一位新生代基金经理 ， 费逸的特点是早在步入投资岗位的第一天起 ， 就清晰意识到要将投资这件事长期做好 ， 必须将自己的时间和精力专注在自己擅长的领域 ， 持续优化这个思维框与方法体系 ， 在正确的道路上持续积累 。
深耕电子+医药 ， 在持续的研究和积累中拓展自己的认知深度 ， 这是费逸在三年前即确定的努力方向 。
聚焦电子和医药 ， 与费逸的从业经历密切相关 。 2010年 ， 费逸入行时 ， 正好是中国上一轮重工业化周期的尾声 。 2011年下半年 ， 煤炭、钢铁等行业也很快走到了历史的拐点 。 从2012年至今8年 ， 煤炭、钢铁等周期行业再也没有出现过持续一个季度的行情 。 在费逸看来 ， 核心原因就在于这些行业已经不是这个时代的主旋律 ， 不是驱动经济发展的主要动力 。 所以它们的大趋势是向下的 ， 整个行业的基本面也是向下 。
基于周期行业处于大周期的拐点 ， 自2012年开始 ， 费逸转而研究中小盘、电子等新兴行业 ， 并在相关领域持续构建自己的认知优势 。 2017年7月 ， 费逸开始管理基金组合 ， 当时他就清晰地认识到 ， 每个阶段都有主导产业驱动经济增长 ， 只要在这个方向上投资 ， 大概率就比别人获得了更高的胜算 。
华宝证券在二季度发布的报告中指出 ， 广发聚瑞混合的持仓长期高度集中在医药、电子两个领域 ， 其中医药最高 ， 多期的配置可达到30%—50%电子则是第二大长期重仓 ， 多期配置在15%—30%之间 。
在费逸的投资框架中 ， 投资需要选对时代发展动力所在的行业 ， 电子、医药分别代表了科技 、消费的两大时代主题方向 。 其中 ， 科技是驱动当今时代技术进步的马达 。 疫情的一次性冲击过去后 ， 世界经济在恢复过程中需要寻找新的增长动力 ， 技术引领的变革可能会是一个重要的方向 。 此外 ， 随着居民财富增加和对生活品质的提升 ， 消费行业中的龙头公司也会有较好的成长性 。
“从行业方向来看 ， 电子行业是国家发展高端制造行业道路上最有潜力的行业 ， 而医药则是当前最大的内需 ， 聚焦这两个行业 ， 大概率可以把握时代前进带来的机会 。 ”费逸表示 ， 体现在基金组合中 ， 电子和医药是广发聚瑞混合的“基本盘” ， 持仓比例占基金资产的比例常年超过50% 。


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