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TokenInsight|DEX | TokenInsight，2020上半年DeFi行业研究报告-Part1( 二 )


TokenInsightResearch收集并统计了20个平台数据 ， 数据范围为2017年11月25日至2020年6月30日 。 2017年仅有1家去中心化交易所（IDEX）其全年交易量不到5百万美元；2018年DEX交易量实现爆发式增长 ， 交易量达到了27亿美元 。 2019年DEX交易量略有萎缩 ， 但仍超过25亿美元 。
2018年全年交易量主要来源于第二季度 ， 占比接近49% 。 而2019年各季度交易量之间无明显差异 。 2020年DEX行业整体步入高速发展阶段 ， 其第一季度交易量（23亿美元）几乎追平2019年全年交易量 。 第二季度总交易量拉升至历史新高：37亿美元 。 TokenInsightResearch预计下半年DEX将维持该发展趋势 ， 迅猛发展 。
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DEX历史总交易量 ， 来源：DeBank；TokenInsight
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2018、2019年头部DEX ， 来源：DeBank；TokenInsight
此外2018年主要交易量来自IDEX与Bancor ， 而2019年交易量则较为平均分布在5家DEX中 。 2018、2019两年DEX市场竞争格局尚未确定 ， 行业处在早期阶段 。
TokenInsight对2020年上半年20个DEX进行市场份额研究 ， 结果如下图所示 。 Kyber、dYdX、Oasis与0x出现明显下降趋势 ， 其总体份额在前5个月均超过60% ， 至六月份突然下降至低于40% 。 此外 ， 尽管Uniswap在6月份市场份额明显下降至8% ， 但该月份UniswapV2市场份额最高（24%） ， 综合判断在6月份Uniswap项目以32%的市场总份额成为最大赢家 。 其次为Curve ， 该项目从五月份的4%升至18% 。
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2020年上半年DEX各平台市场交易量份额 ， 来源：DeBank；TokenInsight
2020年上半年这20家DEX较前年实现总交易量翻倍 ， 达到60亿美元 ， 平均每日总交易量超过3000万美元 。 上半年每日总交易量与每日总活跃用户数如下图所示 。 2020年上半年DEX总交易量整体呈现两个尖峰 ， 分别为3月12日前后与6月19日前后 。
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2020年上半年DEX日交易量与总平均日活跃用户数[1] ， 来源：DeBank；TokenInsight
[1]：总平均日活跃用户数为每个平台加总求平均后的日活跃用户数 ， 可用于表示平均每个平台的热度 ， 一定程度上该数值可代表该行业热度 。
【TokenInsight|DEX | TokenInsight，2020上半年DeFi行业研究报告-Part1】此外 ， 下文将出现各个平台平均日活跃用户数量 ， 表示某一平台平均日活跃用户数量 。
3月12日比特币市场大跌 ， 恐慌情绪蔓延 。 在当日DeFi锁仓资产缩水近50% ， 但整体交易量却创新高：突破1.2亿美元 。 另一个高峰：6月19日至20日DEX市场交易量在1.2亿与1.8亿美元范围内波动 ， 其背后原因为流动性挖矿（YieldFarming）的火热 。
DEX总平均日活跃用户数两处尖峰同样是日交易量的尖峰 。 交易量的增加并非是大户单人交易促成 ， 而主要由于用户量增加带来的 。
“极端行情吸引的用户群体用户粘性不强
极端行情能够短暂刺激用户进入DEX市场 ， 但用户粘性并不强 。 3、4月份总平均日活跃用户量在极端行情后回落至2月份水平（从7800降至5000） 。 5月份后 ， 总平均日活跃用户量稳定提升 ， 突破1万大关 ， 即行业热度上升 。
2018年DEX市场单一 ， IDEX平台平均日活跃用户数远高于其他平台 。 2019年各平台日活跃用户数量较2018年有所收缩 ， 市场开始出现少量新起DEX；老牌玩家IDEX的日活跃数量下降最明显 ， 而0x ， Kyber与Uniswap在2019年日活跃用户数尽管较小 ， 但已经开始受到关注 。


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