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TokenInsight|DEX | TokenInsight，2020上半年DeFi行业研究报告-Part1

/DeFi概览/
1.DeFiTotalValueLocked
“2020年上半年DeFi生态中TVL增加10亿美元 ， 半年增长147% ， 且此增长速率有望保持
生态锁定总价值（TotalValueLocked ， TVL）是衡量DeFi生态发展的最重要指标之一 。 2020年上半年 ， DeFi中的TVL从6.8亿美元增加至16.8亿美元 ， 增长了147.7% 。
整个上半年 ， DeFi的TVL经历了四个阶段：
（1）1月-2月TVL波动性增长阶段 。 从年初的6.8亿美元最高增长至12亿美元 ， 之后波动稳定在10亿美元左右；
（2）“312市场大跌”阶段 。 由于整个数字资产的大跌的影响 ， DeFi的TVL从10亿美元快速下跌至最低点5.5亿美元 ， 彼时市场一片冷清；
（3）312之后至5月底稳固爬升阶段 。 312之后 ， 整个市场慢慢上行 ， DeFi的TVL也逐渐恢复 。 用了2个多月的时间 ， TVL从谷底慢慢恢复到约10亿美元；
（4）6月爆发式增长阶段 。 由于部分项目的热度快速增加 ， 高利率的吸金能力 ， 使得仅6月一个月 ， TVL便从9.5亿美元增加至16.8亿美元 ， 增长77.6% 。
与TVL类似 ， DeFi热度的增加也带来了活跃地址数量的增长 。 总地址数量也从年初时的9.9万增加至23万 。
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2020年DeFiTotalValueLocked ， 来源：DeFiPulseTokenInsight
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DeFi历史TotalValueLocked ， 来源：DeFiPulseTokenInsight
2.资产表现
2.1交易类
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2020年上半年交易类资产表现 ， 来源：TokenInsight
具体资产类别方面 ， 交易类的资产总体表现良好 ， 资产价格（对BTC）平均上涨160% 。 其中上半年表现最好的为（KyberNetwrk ， KNC） 。 其他资产总体在上半年绝大部分时候表现一般 ， 只有小部分上扬；直到5月末DeFi热度开始大增时迅速爆发（ZRX45% ， LRC166% ， BNT245% ， ASP126% ， RUNE280%） 。
2.2借贷类
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2020年上半年借贷类资产表现 ， 来源：TokenInsight
2.3衍生品和预测市场类
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2020年上半年衍生品和预测市场类资产表现 ， 来源：TokenInsight
借贷类资产方面较为突出的有LEND和Compound 。 Compound在6月初的热度在一定程度上引爆了DeFi行业 。 其TokenCOMP也在Coinbase的支持下极速上涨 ， 价格最高时超过300美元 。
而衍生品和预测市场类资产相较于DeFi的其他子类表现则一般 。 2020年上半年表现最好的资产GNO ， 价格最高时涨幅超过100% 。 其他类别表现则更加一般 。 但由于DeFi整体热度的提升 ， 所有资产都取得了正收益 ， 特别是绝大部分时间都处于下跌状态的SNX也在6月末成功“突围” 。
2.4预言机与其他类
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2020年上半年预言机与其他类资产表现 ， 来源：TokenInsight
预言机与其他类资产同样延续着其他类资产的优秀表现 。 上半年大部分时间表现较好的资产是BAND ， 但在6月下旬有所回落 。 有趣的是 ， 这个类别中的资产BAND ， REN ， MLN在6月末共同表现出了“收敛”的特点 。 综合上半年 ， 三者的价格收益均达到了260% 。
“TokenInsightResearch预计下半年短期内DeFi将继续保持优秀表现；但其中存在大量泡沫 ， 泡沫破裂很可能在两个季度左右发生
从6月份开始 ， DeFi项目火热程度暴增；但对于DeFi项目方来说 ， 火热的交易产生的费用归矿工所得 ， 除了发行原生Token ， 似乎对于项目方来说并没有其他的获益方式 。 对于DeFi项目的投资人而言 ， 投资多半也是为了更高的收益 。 短期内高额的利率造就了DeFi项目疯狂的吸金能力 ， 参与人数与资金的增加势必会推高项目Token的价格 。 但是目前这个价格上涨带来的泡沫并没有丰富且健康的使用场景消除 。
治理是目前选择最多也是最佳的方向 。 TokenInsightResearch下半年还将出现更多的DeFi项目 ， 并且发行大量的“治理Token” 。 缺乏足够庞大且有价值的治理场景 ， DeFi很可能重蹈数字资产行业历史上出现了各种“昙花一现”情况 。
泡沫来的也快 ， 去的也快 。
/DEX去中心化交易所/
1.DEX行业总览
“2020年上半年DEX交易量接近60亿美元 ， 较去年同期增长456% ， 较去年全年增长141%
DEX发展三年以来 ， 经历了四个阶段：
（1）2017年DEX开始出现；
（2）2018年DEX市场开始发展；
（3）2019的DEX市场规模没有多大变化 ， 但市场竞争格局发生较大变化；
（4）2020年是DEX正式爆发的开始 ， 不仅市场规模快速增长 ， 市场竞争格局也愈发激烈 。


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