【】近期汇率表现强势人民币越来越“香”了( 二 )

　　除了股市，外资还加速增配人民币债券。债券通数据显示，截至6月末，境外机构累计持有2.51万亿元中国债券。上半年净增持量约3224亿元，是去年同期的1.4倍。目前中国债券市场余额为108万亿元人民币，位居世界第二。

　　人民币升值预期也提升了外资增持人民币资产的信心。机构人士认为，外资还会进一步加大配置A股的力度。中信证券发布点评称，北向资金近期大幅流入主要来自交易型资金。对比历史上交易型资金净流入的阶段，预计本轮交易型资金仍有增量空间。

　　国信证券首席策略分析师燕翔表示，当前海外新冠肺炎疫情仍在持续蔓延，而国内疫情已得到有效控制，国内经济复苏态势仍在延续。当下，中国上市公司整体估值水平较低，相对中国经济发展潜力来说仍具备较高投资价值，而外资对A股市场的配置比例依然较低。外资仍会进一步加大对A股市场的配置力度。

　　安信证券陈果团队认为，预计下半年外资仍将持续大量流入A股，中国经济引领全球复苏、配置价值上升和未来弱美元预期将是主要原因。

　　华泰证券张继强团队认为，国内债市调整使中美利差进一步拉大，国债吸引力提高。虽然疫情逐步向拉美等地区转移，外资避险需求下降，但中美利差仍处于历史高位，美元有走弱可能，中国国债利率在世界范围内依然具有吸引力。

　　基本面支撑汇率稳定

　　对于人民币汇率下半年走势，业内人士普遍认为会保持基本稳定。

　　东方金诚研究发展部技术总监曹源源表示，离岸人民币对美元汇率一度突破“7”关口，主要支撑因素包括全球央行货币互换额度使用率下滑，美联储回购余额骤降，全球范围内“美元荒”逐步缓解，叠加市场对美国年内经济预期下修，近日美元指数回落至96点位附近。同时，中美利差高位运行、中国股市估值处于低位以及资本市场加速扩容、为外资入场提供便利，导致近期人民币购买需求旺盛。

　　“人民币走强主要是受外资持续流入与弱势美元推动。近日， A股市场拉升，推升了人民币买盘。同时，美元指数弱势震荡也助推人民币走强。 ”周茂华说。

　　方正证券首席经济学家颜色认为，前期人民币汇率波动主要由国际收支、美元指数大幅上涨等因素所致。疫情防控期间国际收支平衡压力较大，出口大幅下滑导致一季度经常账户转为逆差。同时，在恐慌情绪影响下，投资者争相抛售风险资产以换取美元流动性。在国内疫情影响力度减弱、国际收支企稳的背景下，未来人民币汇率将保持稳定。

　　值得关注的是，除了外资流入、美元走弱外，我国经济基本面持续向好，也是支撑未来人民币汇率走强的重要因素。 “中国6月份制造业PMI扩张加快，宏观经济修复速度或超出市场预期，基本面优势也支撑人民币汇率走强。 ”曹源源表示，中国经济基本面有望持续改善，将巩固人民币汇率稳定运行的基础。

　　中国银行首席研究员宗良认为，在全球经济状况比较低迷，全球资金、外贸都不稳定的情况下，中国财政政策和货币政策综合发力，人民币汇率稳中趋升是大概率事件。