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项目|投资“黑洞”频发，创业者的故事讲不动了( 二 )


Simon是深圳一家投资服务机构的项目猎头 ， 他告诉懂懂笔记 ， 场内很多VC都是秉持“只投早期”的原则 ， 基本上都是在项目拿到C轮融资时“全身而退” 。 “将初期持有的项目股权 ， 卖给PE或者是资本大鳄 ， 这个过程其实就是买蛋孵蛋然后卖鸡而已 。 ”
以前VC最为看重创业项目的“故事”内容 ， 是因为“故事”有利于项目的宣传、造势 ， 未来也会有PE、财团或资本大鳄乐于听到这些故事 。 “有了故事 ， 创业者、创业项目才能实现更高轮次的融资 ， 甚至得到pre-IPO的敲门砖 。 “
“不能否认的是 ， 有故事的项目会比一般的项目更加引人入胜 。 ”Simon坦言 ， 即便项目的“故事”不精彩 ， FA也会协助创业者把创业“故事”讲好 。

项目|投资“黑洞”频发，创业者的故事讲不动了
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早几年时 ， 草根和海归创业、白手起家、硅谷团队都是很好的桥段 ， 自备流量光环 。 但是在今年的疫情“黑天鹅”之下 ， 很多故事讲了也没人在意 。
聊及这一话题时Simon显得有些无奈 。 他以经常服务的一家大型投资机构为例 ， “今年公司投资预算规模比去年减了一半 。 这半年来只陆续投了六个创业团队 。 ”在他看来 ， 现在行业内最大的问题不仅是资金少、项目少 ， 还因为“坑”太多 。
“说实话 ， 现在瑞幸的这件事你们也应该清楚 ， 近两年的投资黑洞实在太多了 。 ”Simon表示 ， 正因为投资黑洞太多 ， VC、资本大鳄的投资理念也开始趋于谨慎 。 机构不再盲目相信所谓的创业“故事” ， 发展愿景 ， 而是更加重视项目的盈利模式、商业逻辑 。 只有“故事” ， 但缺失可行性盈利模式的项目 ， 很难得到资本青睐 。
“以前有故事、有团队背景 ， 能喊出“千亿万亿潜在市场规模”的 ， A轮都会容易些 ， 在高轮次融资中作价往往也很高 。 ”从这个角度来说 ， 只要VC手里的100只“蛋”有一个孵化出了“凤凰” ， 就可获得高额投资回报 。
但是Simon发现 ， 这两年创业项目的黑洞过多 ， 重挫了VC、PE的投资信心 ， 早期投资项目越来越难以融到资金 。 许多专注创业初期投资的创投机构都开始谨慎 ， 除了创业者有“故事”之外 ， 项目还要有一套可行的、完善的盈利模式 ， 甚至需要项目具备较高的技术门槛、竞争壁垒 。
“项目融资难不全是疫情导致的 ， 大概从前年（下半年）开始 ， 很多天使和VC在筛选初创项目时就十分谨慎了 。 ”
Simon解释 ， 作为创业项目的孵化者、初筛者 ， FA机构的谨慎 ， 反映的是背后资本市场的意志 ， 谁都不想让项目烂在手里 。
根据资本侦探的数据解读 ， 2020年上半年市场共完成投资827笔 。 公开披露的总投资金额约为3115亿元 ， 不足2019年同期数据的1/3；而在2019年 ， 市场内的投资金额就已同比出现大幅下降 ， 降幅达到了63% 。
显然 ， 投融资市场的谨慎情绪早已出现并持续存在至今 。
那么 ， 为何今年会有这么多创业者、初创团队感受到了到投融资市场的冷淡情绪呢？
项目扎堆 ， 赛道拥挤 “每天一打开邮箱 ， 就能看到大量商业计划书 。 ”
李迪现任一家外资投资背景的VC机构项目经理 ， 他告诉懂懂笔记 ， 如今热钱明显在减少 ， 今年其所在的投资机构很早就下调了项目投资预算额 。 “但另一个情况 ， 是这半年来有早期融资需求的创业团队 ， 数量比去年同期多了三、四倍 。 ”
许多创客空间、产业园区也找到投资机构 ， 希望合作开展创投路演 。 他身边更有不少亲朋好友 ， 拜托他私下帮忙 ， 诊断一些熟人拿来的融资商业计划书 ， “我感觉似乎重回到了2014 ， 大家都在谈论融资 。 ”
但是李迪明白 ， 今年大量创客寻求融资并非资本市场的狂欢 ， 而是为了“自救” 。 他在和部分创客沟通时发现 ， 许多行业都受到了“黑天鹅”的冲击 ， 如海淘电商、旅游出行、程序及软件开发领域 。


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