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|今日推荐丨在加密市场中，参考汇率为什么重要？( 二 )


|今日推荐丨在加密市场中，参考汇率为什么重要？
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（Source: Coin Metrics Reference Rates, Coin Metrics Market Data Feed） Coinbase是ETC交易的主要市场 ， 这一事实使这种市场失调更为复杂 ， 这降低了应将哪个价格视为市场价格的明确性 ， 并强调了透明计算参考汇率的必要性 。
资本管制是市场摩擦的另一个来源 ， 在外汇市场上引入了障碍 ， 这在加密货币市场上同样起作用 。 这些障碍在很大程度上导致了以韩元报价的现货市场与以其他法币报价的现货市场之间的所谓 ''泡菜溢价'' 。
资本管制属于对加密货币市场流动性的法币转账更广泛的限制 。 交易所停机或与银行合作伙伴关系紧张导致的法币存款或提款延迟是另一个相关的摩擦来源 。
由于不能保证各交易所的供需是统一的 ， 因此在一个低效但理性的市场中 ， 价格会出现差异 。 在现实中 ， 市场参与者很容易出现错误和非理性 ， 从而带来更多的价格失调 。
Fat Finger（手滑 失 误）
有一种常见的错误 ， 称为fat finger ， 交易者错误地提交了一个交易 。 这些错误可能会导致闪电崩盘 ， 或市场快速下跌（但很快就会被纠正） 。
2019年5月17日 ， 比特币市场经历了一次可能是由于错误下达的大额卖单导致的闪崩 。 这次闪崩对其发源地交易所Bitstamp的影响尤为强烈 。
|今日推荐丨在加密市场中，参考汇率为什么重要？
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（Source: Coin Metrics Reference Rates, Coin Metrics Market Data Feed）
由于追溯时间长 ， Coin Metrics的每小时参考汇率不受影响 。 Coin Metrics的实时参考汇率正确地跟踪了市场价格 ， 不包括Bitstamp上的额外下跌 。
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网络数据洞察
摘要指标
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（来源：Coin Metrics Network Data Pro）
尽管市值下降 ， 但对于比特币（BTC）和以太坊（ETH）的基本面来说 ， 本周的表现相对较好 。 BTC安全性看起来很健康 ， 算力和挖矿收入都在增加 。 算力周环比增长了6.6% ， 应该很快就会超过平仓前的水平 。
ETH交易量周比下降了3.5% ， 而BTC交易量增长了3.7% 。 但尽管交易量下滑 ， ETH活跃地址却增加了8.1% ， 而BTC则增加了5.8% 。 ETH活跃地址持续增长的原因 ， 我们将在本周的网络亮点中进行探讨 。
网络亮点
ETH在过去的七天里 ， 都有超过50万个活跃地址 。 这种情况只发生在ETH历史上的另外一个时期——2018年1月 ， 当时ETH的价格飙升至1400多美元的历史新高 。 然而 ， 当前的活跃地址激增并不是由ETH价格峰值驱动的 ， 因为自2月份以来 ， ETH的价格一直保持在250美元以下 。 相反 ， 它似乎是由基于以太坊的稳定币和去中心化金融（DeFi）的快速增长所驱动的 。
ERC-20代币是在以太坊区块链上发行的 ， 可以作为衡量以太坊上活动的代表 。 虽然远非全貌 ， 但流行的ERC-20的活跃度可以揭示整个网络的使用趋势 。
下图显示了三种以太坊发行的稳定币的活跃地址数 。 Tether(USDT_ETH)、USD币(USDC)和Paxos(PAX) 。 自3月以来 ， 这三个币的活跃地址都有大幅增长 ， 其中USDT_ETH以巨大的优势领先 。
但尽管增长迅速 ， USDT_ETH的活跃地址似乎在6月达到了顶峰（至少是暂时的） ， 进入7月后有所下降 。 PAX活跃地址也在6月初达到峰值 ， 此后一直在下降 。 不过 ， 并非所有的稳定币都在下降 。 USDC活跃地址自3月以来相对稳定增长 ， 目前已达到历史新高 。


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