行业互联网,英特尔|英伟达市值首次超越英特尔，Fabless和AI的一次胜利
美国时间周三 ， 英伟达股价最高达到了创纪录的每股409美元 ， 最终收于美股394.87美元 ， 市值达到2513.14亿美元 ， 首次超越半导体霸主英特尔周三2481.55亿的市值 。这既是Fabless的里程碑的成就 ， 也是AI的阶段性胜利 。
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英伟达的增长潜力更受期待
今年3月23日标准普尔500指数触及低点以来 ， 美国芯片公司股票的表现大多优于其他公司 ， 但英特尔的反弹幅度不及英伟达 。年初至今 ， 英特尔股价下跌了近3% ， 英伟达的股价则上涨了68% 。
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图片来自Bloomberg
【行业互联网,英特尔|英伟达市值首次超越英特尔，Fabless和AI的一次胜利】疫情被迫众多公司不得不远程办公带来的需求 ， 以及大型数据中心建设需要更多CPU和GPU ， 英特尔、英伟达、AMD数据中心的业绩在最近一两个季度的表现都非常亮眼 。但相比而言 ， 业界更看好英伟达未来的表现 。
金融分析公司路孚特（Refinitiv）预测 ， 分析师平均预期英伟达当前财年的营收会增长34%、达到146亿美元；2020年英特尔的营收将增长2.5% ， 达到738亿美元 。
目前 ， 英伟达的股价是预期收益的45倍 ， 英特尔的股价是预期收益的12倍 。这也反映出投资者对英伟达未来收益增长持乐观态度 。
乐观的预期让英伟达的市值首次超越英特尔 ， 但不能忽视英特尔的营收仍然是英伟达营收数倍这一关键 ， 这是短期内很难改变的 。
虽然我们不知道英伟达市值超越英特尔能持续多久 ， 但这对Fabless公司而言值得纪念 。
Fabless的里程碑成就
现在的半导体行业是全球的协作 ， 芯片的设计、制造、封测由不同的国家和地区完成 。不过在半导体发展早期的时候 ， 全球的芯片公司基本都是IDM模式 ， 也就是芯片公司从芯片的设计、制造到封测都有自己完成 。他们还会以拥有自己的晶圆厂为荣 ， 英特尔、TI、ST这些芯片巨头都是典型的IDM模式 。
台积电的创立 ， 为芯片行业带来了IDM之外的Fabless模式 。专门代工芯片的台积电 ， 能够让Fabless公司专注于芯片的设计 ， 不需投入巨额资金建立芯片工厂和研究先进工艺 ， 也能推出有竞争力的芯片 。这种变革催生了众多新的巨头 ， 包括英伟达、高通、博通等 。
与半导体公司的模式一起变化的有AMD 。作为老牌芯片公司 ， AMD在创立之初也是IDM的模式 ， 但随着后来的发展 ， AMD将代工部门拆分为新公司格罗方德 ， 最后由IDM模式变成了Fabless 。近年来 ， AMD和英伟达一样 ， 借助台积电先进的半导体工艺 ， 在数据中心处理器市场与英特尔抢夺份额 。
由于Fabless只需要在芯片设计上投入 ， 所以相比IDM属于轻资产模式 。这也让Fabless公司撑起高市值甚至超过IDM公司难度不小 。因此 ， 英伟达凭借近年来股票的接连上涨超越芯片巨头英特尔可以被视作里程碑的成就 。
当然 ， 相比市值 ， 营收更能代表一家芯片公司的实力 。根据IC Insights公布的2020年Q1的半导体营收排行 ， 英特尔依旧位列第一 ， 英伟达排名第九 。
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2020 Q1全球半导体营收排行 ， 来源IC Insights
英特尔在这一榜单上雄踞榜单25年 ， 直到2017年凭借存储芯片价格的飙升 ， 三星挤下英特尔成为全球营收最高的半导体公司 ， 但2019年英特尔又重回榜首 。
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