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经济日报|金价创近9年新高！还会涨吗？还能买吗

1809.23美元/盎司！这是截至北京时间7月9日中午12时 ， 国际现货黄金价格的最新报价 。
近期国际黄金价格强势爆发 ， 一举攻克1800美元/盎司重要关口 ， 最高曾上涨至1817.80美元/盎司 ， 创下了2011年9月以来的最高水平 ， 为近9年来新高 。
金价高歌猛进 ， 背后原因是什么？
上半年黄金资产回报率超过17% 。 那么 ， 此轮金价上涨背后的主要逻辑是什么？业内人士表示 ， 近期市场避险情绪高涨 ， 助推金价不断创新高；而货币宽松、大类资产的轮动效应也给金价表现带来了重要支撑 。
首先 ， 近期市场避险情绪高涨 ， 助推金价不断创新高 。 在汇研汇语资产管理公司CEO张强看来 ， 伴随着新冠肺炎疫情在全球范围内蔓延 ， 对全球经济的复苏造成了严重拖累 ， 由此而引发的市场担忧情绪持续发酵 ， 越是在风险事件下 ， 黄金的避险属性就越能得到凸显 ， 进而对黄金价格形成提振 。 债权类资产收益率降低 ， 无形中推升股权类资产和贵金属市场的估值 ， 尤其是在作为全球金融中心的美国抗疫表现不佳 ， 进一步加剧了市场的担忧情绪 。
其次 ， 促成黄金价格大涨的主要原因还有货币宽松 ， 各国央行大放水 ， 无论是股市还是黄金市场都成了最直接的“容器池” 。 面对各国经济大范围停滞 ， 各国央行纷纷采取货币宽松政策来刺激经济发展 ， 释放大量的资金流入市场 ， 此举势必会造成纸币的贬值 ， 在纸币贬值的预期下 ， 更多资金流入黄金 。 当下黄金的抗通胀属性 ， 造就了黄金价格的此轮上涨行情 。 而黄金又具备全球公认的金融属性 ， 受到各国金融机构和投资者的青睐 ， 伴随着买盘的不断涌入 ， 自然而然地推升了黄金价格的上涨 。
再次 ， 大类资产的轮动效应也给金价表现带来了重要支撑 。 资深投资分析师肖磊表示 ， 大类资产的轮动效应有所带动 。 最近几年全球主要市场的大类资产都创出了新高 ， 比如美国股市等 ， 但黄金作为全球主要的大类资产 ， 其实过去几年表现非常一般 ， 这就导致黄金处在大类资产估值当中的“洼地” ， 一旦市场开始出现轮动 ， 黄金受到的关注度就会非常高 。
此外 ， 正所谓“盛世珠宝乱世黄金” ， 此轮的黄金价格上涨是附带着对美国等西方主要经济体未来经济悲观预期的 。 “尤其是美国方面的抗疫状况十分不理想 ， 作为全球经济的火车头在此次疫情中并没有起到较好的带头作用 ， 而被市场寄予厚望的疫苗研发还需要时间 。 短期来看 ， 市场对经济的担忧情绪仍将继续 ， 疫情得不到控制 ， 难言经济复苏 ， 避险资金流入黄金市场势头依旧不改 ， 金价上涨的势头延续 。 ”张强说 。
后续行情如何演绎？
越来越多的属性在黄金身上被凸显 ， 进而吸引更多的资金流入到黄金市场 ， 黄金也成为此轮疫情为数不多的受益者 ， 资金聚集越多越推升金价上行 。 那么 ， 不断创出新高的黄金 ， 后续行情如何演绎？
通过市场的避险情绪来看 ， 黄金受到的关注度依旧处于上升状态 ， 上涨趋势逐步加强 ， 相信在不久的将来会突破历史新高 。 “就目前的大环境而言 ， 在疫情得到有效控制之前 ， 市场担忧情绪不会下降 ， 金价的避险作用逐渐凸显 ， 黄金价格的多头走势将得到延续 。 ”北京理工大学公司治理与信息披露研究中心主任张永冀说 。
从市场资金流向来看 ， 黄金ETF基金保持净买入状态 ， 无论是市场机构和个人投资者 ， 在疫情影响下都提升了对黄金的投资力度 。 在张强看来 ， 出于抵御货币贬值或经济下行的风险 ， 大量资金聚集而来 ， 自然就会加剧黄金的波动 ， 金价将沿着上行轨道波动上行 。 伴随着金价不断创出新高 ， 也会吸引更多的资金关注 ， 除了避险和抗通胀属性的资金 ， 未来一段时间更多的增量资金将来自投资属性 ， 金融机构增加黄金的配置比例 ， 届时将再度推升金价上行 。
不过 ， 壹手黄金首席分析师陈明认为 ， 黄金市场不断走出新高 ， 从市场的日线结构看 ， 市场始终不存在放量的行为 ， 这意味着黄金市场短期仍没有停止的意思 ， 但要注意后续短期的调整 ， 黄金有可能会在近期受到美元与风险资产上涨的原因影响 ， 高位出现放量调整导致回调；但是鉴于黄金宏观的特性 ， 预计金价会在高位继续保持震荡 ， 短期冲高回落的概率相对较大 ， 整体依然会保持震荡 。


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