小阿说财经|建议申购，湖盐转债：意欲打造盐化工产业集群( 二 )
【正股基本面】
地方国资委控股企业 。 截至2020年一季度末 ， 公司第一大股东湖南省轻工盐业持有公司61.40%的股权 ， 为公司的控股股东 ， 湖南省国资委持有轻工盐业100%股权 ， 为公司的实际控制人 。 公司旗下共有6家子公司 ， 其中湘衡盐化、湘澧盐化、九二盐业、雪天技术四家子公司为国家食盐定点生产企业 ， 开门生活子公司为电商平台 。
湖南省唯一盐业产销一体化企业 ， 逐步延伸产业链、打造盐化工产业集群 。 公司营收主要源自食盐、工业盐（下游为纯碱、烧碱等化工产品）、畜牧盐 ， 以及下游芒硝、烧碱等盐化工产品的生产、销售 。 盐产品为公司最主要的收入来源 ， 2019年盐产品收入17.38亿 ， 占公司营业收入的比例为76.50% ， 其中食用盐40.59%、工业盐34.82%；近年来公司盐化工下游收入占比逐渐提升 ， 2017年公司收购九二盐业、新增盐化工产品烧碱 ， 2019年该产品收入占比已经上升至6.28% 。
分地区来看 ， 公司位于湖南、早先业务主要立足于本省 ， 2017年初盐改实施后 ， 公司的盐化子公司可以跨省销售自有品牌食盐至终端客户 ， 推动公司收购开门生活电商平台 ， 加强线上营销力度 ， 加强“自主开拓市场 ， 直接与终端客户签订合同”的直销模式 ， 导致其它地区收入占比呈现大幅上升趋势 。 同理 ， 盐改使其它盐业公司准入本省市场 ， 导致公司本省收入规模呈下降趋势 。 2019年公司收入湖南地区为8.35亿元、占比进一步下降至36.75% 。
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