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中国人保|前有中信喊“卖”、后有社保要“减”，人保为啥不被待见

7月9日 ， 中国人保(601319,股吧)发布公告称 ， 公司第二大股东全国社会保障基金理事会（下称“社保基金会”）来函通知 ， 计划减持公司部分无限售条件A股股份不超2% 。
据中国人保披露 ， 社保基金会过去12个月内未减持公司A股股份 。 因全国社会保障基金资产配置和投资业务需要 ， 社保基金会计划通过集中竞价或大宗交易方式 ， 自公告之日起15个交易日后的六个月内减持该公司无限售条件A股不超过884479811股 ， 即不超过中国人保当前已发行股份总数的2% 。 减持价格视二级市场价格确定 ， 股份减持交易将由社保基金会所委托的减持管理人负责实施 。 在上述期间内 ， 若中国人保实施送红股、资本公积金转增股本、配股等除权事项 ， 对应的减持股份数量为除权后股份数 。
7月以来 ， 股市行情火热 ， 保险板块也起到了领头羊作用 ， 中国人保A股股价随之从6.44元最高涨至8.70元 ， 涨幅达28.11% 。
目前市场上的一种观点认为 ， 社保基金会这一减持操作为A股市场释放了温和降温的信号 。
而对于此次拟减持原因和具体安排 ， 中国人保公告称 ， 本次减持计划是社保基金会常规性投资业务安排 。 本次减持计划与国有资本划转是两项相互独立的工作 ， 并无关联 。
中国人保回应第一财经表示 ， 社保基金会本次减持中国人保A股股份的计划 ， 出于资产配置和投资业务需要 ， 是其常规性投资业务安排 ， 减持的股份是其2011年作为战略投资者在中国人保上市前入股的股份 。 社保基金会一共持有中国人保已发行股份总数的16.54% ， 其中A股为15.36% ， 本次减持计划最高为8.84亿股A股 ， 不超过公司已发行股份总数的2% ， 社保基金会作为公司重要战略投资者地位也不会发生变化 。
同样是在大涨行情中 ， 中国人保此前还遭到券商抛出的罕见“卖出”评级 。 2019年春节后 ， 股指上涨气势如虹 ， 中国人保股价短线大幅度上涨 。 2019年3月1日至3月7日连续5个交易日股价屡创新高 ， 涨幅达61.18% 。
2019年3月7日 ， 中国人保报收每股12.83元 。 当日 ， 中信证券(600030,股吧)发布《财险龙头 ， 但A股显著高估》研究报告 ， 在此报告中 ， 中信证券给予中国人保以罕见的“卖出”评级 。 中信证券研报认为 ， 中国人保A股显著高估 ， 预计合理估值区间为每股4.71-5.38元 ， 未来一年潜在下跌空间超过53.9% 。 后来 ， 中国人保的股价的确触及了这一价位区间 。
值得注意的是 ， 中国人保在A股、H股两地市场存在巨大估值分歧 。 截至7月9日收盘 ， 中国人保A股股价报8.25元/股 ， H股股价报3.02港元／股 ， A股相对H股的溢价虚高 。
（责任编辑：邱光龙 HF056）


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