中国经济|德邦基金：中国经济见底在即 股市将进入牛市周期( 二 )
证券市场来看 ， 流动性宽松带动了整体估值的提升 ， 消费、医药、5G等成长性较好的板块打开了估值空间 ， 金融、地产、周期等传统板块也有望估值提升 。 在流动性拐点到来之前 ， 可能会看到交易量放大、指数趋势向上的行情 。
德邦基金投资五部执行总经理、基金经理夏理曼认为：
展望下半年 ， 我们认为国内疫情已经得到较好的控制 ， 在货币和财政政策的积极作用下 ， 下半年各项经济数据有望继续环比回升 ， 整体宏观流动性保持适度宽裕 ， 经济基本面改善对权益市场形成有力支撑 。
从资本市场政策环境来看 ， “金融”被提升至国家核心竞争力战略位置 ， 权益市场承担着经济转型的重要使命 ， 创业板注册制改革、定增融资等政策放开 ， 取消证券公司转融通业务保证金提取比例限制等 ， 都对证券市场长期健康发展提供有力支持 。
当前A股估值国际比较仍有较大优势 ， 外资对A股的配置比例持续不断提升 ， 今年以来国内居民加大对权益类资产的配置比例 ， 公募基金不断发行爆款权益类产品 ， 机构资金规模不断扩张 ， 市场增量资金陆续进场 ， 成交量不断放大 ， 我们看好下半年A股市场的整体表现 。
行业及公司选择方面 ， 未来以公募基金及外资为代表的机构投资者对股价的定价权将持续提升 ， 如何优选成长性好的行业龙头公司至关重要 ， 未来持续看好科技、大消费等领域 ， 重点关注TMT、券商、医药、食品、新能源等行业 。
数据来源：Wind ， 截至2020年7月9日 。
（责任编辑：任刚 HF008）
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