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上交所：正修订《公司债券上市规则》，健全信披规则体系及监管机制

据第一财经采访人员了解 ， 目前上海证券交易所（下称“上交所”）正根据新修订的《证券法》着手修订《公司债券上市规则》、《非公开发行公司债券挂牌转让规则》等自律监管规则 ， 并将根据相关法律法规、部门规章进一步优化完善定期报告及临时报告的自律监管规则 ， 不断增强信息披露的风险揭示作用 ， 健全完善与债券风险特性相适应的信息披露规则体系及监管机制 。
7月10日晚间 ， 上交所公布2019年公司债券及资产支持证券年度报告披露情况 ， 其中 ， 债券发行人2019年度经营情况总体向好 ， 投融资活动有所活跃 ， 财务杠杆保持稳定；资产支持专项计划2019年运行平稳 ， 基础资产质量进一步提升 。
今年由于受到疫情影响 ， 原本应于4月30日前披露的2019年公司债券及资产支持证券年度报告 ， 可以延期至6月30日前披露 。 截至6月30日 ， 公司债券发行人及资产支持专项计划的披露率分别达到97.50%及98.75% 。
据上交所相关负责人介绍 ， 2019年度公司债券报告呈现出两大特点：
一是经营业绩普遍提升 ， 经营性现金流入有所增长 。 2019年 ， 在国内外经济下行压力加大的宏观背景下 ， 公司债券发行人经营表现较为抢眼 。 全年发行人共实现营业收入48.97万亿元 ， 同比增长9.73%；净利润2.57万亿元 ， 同比增长9.62%；经营活动现金流净额3.91万亿元 ， 同比增长5.93% 。 各行业净利润有不同程度提高 ， 采矿业、交通运输业等行业发行人净利润同比增速均超过10% 。
二是投融资活动明显增加 ， 杠杆水平及债务期限基本稳定 。 由于盈利增长及景气提升 ， 2019年发行人投融资活动较为活跃 ， 全年投资活动现金净流出6.90万亿元 ， 较上年增长14.22%；筹资活动现金净流入合计3.24万亿元 ， 较上年增长10.61% 。 与此同时 ， 发行人杠杆水平和债务期限结构基本保持稳定 ， 年末发行人的平均资产负债率60.54% ， 同比增加0.73个百分点；平均短期有息债务占有息债务比例为34.03% ， 同比下降0.11个百分点 ， 融资策略总体较为稳健 。
他同时称 ， 资产支持专项计划方面 ， 也呈现出两大特点：
一是专项计划运行情况较为稳健 。 绝大多数基础资产现金流回款符合预期 ， 资产服务机构按约定履行了归集划转职责 ， 特定原始权益人等业务参与人经营和财务状况总体稳定 ， 增信措施在报告期内得到有效执行 ， 交易结构各环节风险缓释安排实施良好 。
二是大类基础资产表现符合预期 ， 资产信用进一步夯实 。 应收账款类资产现金流回款稳定 ， 债务人资信履约记录良好 。 融资租赁类入池资产分散度进一步提升 ， 前五大现金流提供方平均占比降至27.77% 。 消费金融类资产依托实力较强的互联网平台 ， 债务人高度分散 ， 逾期率和违约率等指标保持平稳 。 收益权类基础资产现金流波动与预测基本相符 ， 93%的项目基础资产收缴率在80%以上 。 不动产资产区位优势显著 ， 物业平均出租率在92%以上 ， 93%的物业租金保持稳定或略有上涨 。
那么 ， 今年上交所公司债券及资产支持证券年报监管的主要思路和突出特点有哪些？
上交所相关负责人称 ， 今年遇到疫情的特殊情况 ， 上交所在年报监管中充分考虑疫情影响 ， 适时调整监管要求及模式 。 同时 ， 立足信息披露监管提升投资者保护实效 ， 以风险和问题为导向 ， 进一步增强信息披露的针对性和风险揭示作用 。
具体体现在：一是增强监管弹性 ， 根据具体情况优化监管模式 。 二是结合行业特点 ， 关注对债券偿付和投资者权益有重大影响事项的信息披露 。 三是合理延伸 ， 加强对资产支持证券相关机构的信息披露及合规监管 。 四是突出重点 ， 进一步强化信息披露监管与风险管理的有机结合 。
上交所在后续信息披露监管方面还有哪些安排？
上交所相关负责人表示 ， 将持续做好公司债券及资产支持证券信息披露的日常监管工作 ， 近期将对未能于6月30日前披露年度报告的相关主体进行督促 ， 视情况采取自律监管措施 ， 并着手部署公司债券2020年半年度报告的披露准备和督导工作 。


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