江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

松鼠热点|中国全年经济降幅或仅为欧美一半，Vanguard发布下半年经济及市场展望

东方网采访人员曹子琛7月9日报道：今天上午 ， 全球最大公募基金管理公司之一的Vanguard在沪举办2020年下半年经济及市场展望媒体发布会 。 会上 ， Vanguard亚太区首席经济学家王黔博士介绍了Vanguard全球经济分析观点及资产回报展望 。
今年以来的新冠疫情 ， 已致使全球陷入现代历史上最严重及最大幅度的经济收缩 。 尽管已有部分国家先行控制了疫情 ， 但全球确诊病例数仍在上升 。 截至目前 ， 这场健康和经济的双重危机仍在持续 。
经济衰退后的快速复苏和缓慢正常化进程
王黔表示 ， 全球经济在2020年上半年主要受到了政府强制性封锁和自主社交隔离的共同冲击 。 尽管随着疫情得到缓解 ， 经济活动会随生产潜力的回复而开始恢复 ， 但Vanguard预计经济复原将是一个缓慢的过程 ， 或要等到2021年底或之后方可回复至新常态 ， 并可能出现由新冠疫情爆发造成的永久经济创伤 。
Vanguard认为货币政策在2021年将保持宽松 ， 各国政府将出台更多财政补贴政策 。 在当前极低融资成本的环境下 ， 公共债务增加的负担应得到减轻 。 由于产能过剩已持续了较长一段时间 ， 通胀预计仍将处于较低水平 。
我们预测所涉及的风险主要关乎疫情发展 ， 而下行风险正在进一步加大 。 我们的基线预测为居民逐渐恢复正常办公 ， 且新冠疫情没有出现严重恶化迹象 ， 而下行风险情景则是可能会出现第二波疫情 ， 并需再次实施封锁手段 。
各国经济复苏的步伐各不相同
王黔指出 ， 每个国家的经济复苏步伐会因不同行业的解封速度、行业结构以及货币和财政政策应对而异 。 例如 ， 到目前为止 ， 中国遏制新冠疫情的速度快于美国和欧洲地区 ， 且以面对面接触形式居多的服务业占整体经济的份额也较小 。 此外 ， 许多行业不仅开始复苏 ， 更重拾了在停摆期间损失的生产力 ， 增长速度甚至可能会因此暂时超过其趋势水平 。 因而 ， 这些行业有望很快恢复到疫情爆发前的水平 。
此外 ， Vanguard预计欧元区和英国的复苏速度将慢于美国 ， 因为新冠疫情对欧元区和英国的生产冲击更大 ， 主要由于采取的遏制措施更加严厉以及货币和财政当局的政策应对较弱 。
一般情况下 ， 经济活动复苏水平会呈现拉长的U形 。 Vanguard预计只有中国的复苏速度会较快 ， 更偏向V形 。
松鼠热点|中国全年经济降幅或仅为欧美一半，Vanguard发布下半年经济及市场展望
文章图片
数据来源：汤森路透社Datastream和Vanguard预测 。
Vanguard预计 ， 2020年全球经济增长将显著下降3% ， 是现代历史上经济增长首次出现负值 。 欧洲和英国的年度增长率降幅最大 ， 约为10% 。 美国的降幅亦不小 。 鉴于中国在新冠疫情控制方面取得较好成效 ， 且起点较高 ， 预计全年增长仅会下降至2% 。 这一数字尽管较中国过去水平来看非常低 ， 但相比欧洲和美国 ， 下降幅度还不到它们的一半 。
松鼠热点|中国全年经济降幅或仅为欧美一半，Vanguard发布下半年经济及市场展望
文章图片
数据来源：汤森路透社Datastream和Vanguard预测 。
市场预期回报不一 ， 股票估值回升
【松鼠热点|中国全年经济降幅或仅为欧美一半，Vanguard发布下半年经济及市场展望】金融市场预期回报不一 ， 股票市场估值自3月低位回升 。 Vanguard预计 ， 未来10年 ， 美国股票的平均年化回报率将在4%至6%之间 ， 全球股票（美国除外）则在7%至9%之间 ， 较Vanguard在2019年底的预测高出约50到60个基点 。
过去几年 ， 全球固定收益市场的收益率一直处于较低水平 ， 在美国和其它国家的宽松货币政策之下 ， 收益率将继续保持在较低水平 。 基于各类不同年期债券的收益率均较低 ， Vanguard维持对美国及全球固定收益长期回报的较低预期水平：未来10年 ， 预计固收类年化回报率将在0%至2%之间 ， 接近Vanguard在2019年底的预测 。 尽管收益率和预期回报较低 ， 但Vanguard预计高质量的全球多元化固定收益类投资（已对冲）仍将为多元资产组合起到抵御风险的重要作用 。 Vanguard建议长期投资者将重点放在长期预期回报上 ， 尽量避免投机交易和市场择时的短线行为 。


    推荐阅读


    上一篇：绿松鼠|娃哈哈：宗庆后未退出韶关娃哈哈执行董事

    下一篇：晨财经|| 复星联合健康保险在行动：科普深入社区，践行社会责任，7·8