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华商韬略|中芯国际不是第二个“中石油”


华商韬略|中芯国际不是第二个“中石油”
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本文转载自市值观察
作者 | 财姥爷
等待 ， 耐心的等待 。
如果将中美半导体产业看作两条生长曲线 ， 这两条曲线终将会相交于一点 。
【1】
中芯国际高达百倍市盈率的科创板上市发行价公布后 ， 不断有人提问：它会成为下一个中石油吗？财姥爷的看法是：
绝对不会 。
核心原因有三：
首先是 ， 两者的产业地位和前景完全不同——
半导体产业在当下及未来经济的角色扮演与持续发展空间 ， 半导体产业的发展逻辑及盈利逻辑都与石油产业完全不可同日而语 。
这个问题 ， 只需看一看当今世界经济发展 ， 是靠以石油为代表的大宗资源引领 ， 还是靠以半导体为代表的技术创新长期驱动 ， 这个答案就非常清晰了 。
【华商韬略|中芯国际不是第二个“中石油”】 其次是 ， 旗帜鲜明地看多中国半导体产业——
中兴、华为事件之前 ， 我对中国半导体产业的前景还是偏向悲观的 。 但美国的围追堵截 ， 却让我对中国科技产业的发展 ， 尤其半导体的突围充满了信心 。
我们民族有个有意思的现象：越是放开竞争的事情 ， 越是重要但又不能对外依赖的事情 ， 越能自立自强；越是可以靠拿来主义过日子的 ， 越是得过且过 ， 甚至越是积弱难返 。 一穷二白之下两弹一星可以上天 ， 国企长子坐拥金山但就是造不好一台汽车 ， 就是典型 。
美国的封锁与打压 ， 短期看 ， 的确制造很多困难 ， 长期看 ， 只会激发中国放弃侥幸 ， 集中力量 ， 让核心科技硬起来 。 半导体产业被持续加持 ， 中芯国际的快速上市 ， 本身就是例子 。
从全球产业和市场格局看 ， 背靠巨大本土市场支撑的中国半导体产业 ， 也已到了可以突围而上 ， 加速发展的关键时刻 。 财姥爷坚定地认为：
如果将中美半导体产业看作两条生长曲线 ， 这两条曲线终将会相交于一点 。
华为与思科在过去10多年的发展 ， 阿里、腾讯之于雅虎、亚马逊、谷歌、eBay的发展 ， 都是这一信心的最好背书 。
如果不出大乱子 ， 中国经济总量超越美国 ， 中国各行各业超越美国都只是时间的问题 。 中国科技公司也一样 。 在这条必将相交的曲线趋势里——
中国公司会乘风破浪 ， 首先依靠巨大而且持续成长的中国市场走向自立 ， 然后日益强大并逐步走向国外 ， 最终与美国公司会猎于世界市场 。 而美国公司则将首先失去对中国市场也是全球最大规模市场之一的寡占 ， 继而一步步失去更多 。
也就是 ， 相对于中国 ， 美国科技公司的这条曲线会越来越难看 ， 这也是财姥爷越来越坚信：若要长期投资科技股 ， 一定投资中国公司 ， 而不是美国公司的基本逻辑 。
这当然不会在一天之内就实现 。 但改革开放几十年对10多亿人勤劳与创新创造智慧的激活 ， 以及由此形成的巨大且持续攻进领先段位的市场 ， 已让历史的车轮滚滚向前 ， 不可阻挡 。
个人的意志会让曲线充满波折 ， 但曲线前进的方向不会被改变 。
过去20年 ， 华为、阿里、腾讯等中国科技公司 ， 已经证明了中国人在科技产业并不是天生的软柿子 。 20年往后看 ， 中国硬核科技公司会继续证明这一点 。
最后 ， 也最关键的是 ， 坚定地看多中芯国际——中芯国际依然大大落后于台积电、三星 ， 但过去这些年跌跌撞撞一路过来 ， 它最终还是在激烈的竞争中站稳了脚跟 ， 拥有了中国在此领域最领先也最厚实的核心能力与发展潜力 。
在国家意志与资本 ， 社会寄托与抬举的加持下 ， 在巨大本土市场的带动和护航下 ， 在中国科技业集体往上打的浪潮里 ， 此次上市 ， 必将成为其巨大转折点 ， 并最终推动它与台积电、三星等分庭抗礼 ， 成为世界芯片制造的新一极 。


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