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何小鹏|新势力“三苦”：蔚来获百亿授信，理想赴美IPO，小鹏呢？

7月10日 ， 蔚来中国与中国建设银行安徽省分行等六家银行举行了蔚来中国银企战略合作签约仪式 ， 获104亿元人民币综合授信 。 7月11日 ， 理想汽车向纳斯达克递交招股书 。
相比之下 ， 另外一名主力选手小鹏汽车略显低调：IPO未定 ， 融资也久未传消息 。
何时IPO？
一个月前 ， 小鹏汽车CEO何小鹏曾在微博上晒出与蔚来汽车CEO李斌、理想汽车CEO李想三人的合影 。 李斌坐在三人中间 ， 双手搭着何小鹏与李想的肩膀 。 除了这张照片外 ， 何小鹏还配上了一张漫威三大英雄的合影和三英战吕布的中国画 。

何小鹏|新势力“三苦”：蔚来获百亿授信，理想赴美IPO，小鹏呢？
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何小鹏微博截图
这条微博的配文为：“三个苦逼 ， 在忆苦思变” 。
这“三个苦逼”正是新势力第一阵营选手 。 以今年前5月的销量来看 ， 蔚来累计交付新车10324辆为最高；次之为理想汽车的7775辆及小鹏汽车的4558辆 。
李斌曾被称为“2019年最惨的人” ， 迈入2020年后却好消息不断 。
除了7月10日披露的百亿元授信 ， 蔚来汽车今年已公告累计完成4.35亿美元的可转债融资 ， 以及三家合肥国资背景的战略投资者向蔚来中国项目投资70亿元 。
理想汽车近日也获大笔资金输血 。 天眼查显示 ， 6月24日 ， 理想汽车获得美团和李想个人5.5亿美元D轮投资 。
而小鹏汽车的最新一笔融资仍停留在2019年11月13日 ， 由小米集团等领投的4亿美元 。

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天眼查截图
除了融资 ， 小鹏汽车的IPO进度条也落后了 。
7月11日 ， 理想汽车方面向中新经纬客户端确认 ， 已于当地时间周五正式向美国证券交易委员会提交招股说明书 ， 计划通过纳斯达克市场首次公开募股募集最多1亿美元资金 ， 股票代码为“LI” 。 承销商包括高盛、摩根士丹利、瑞银、中金等机构 。
此次IPO已经传闻了几个月 ， 终于尘埃落定 。 如若顺利 ， 理想汽车将成为继蔚来后第二家登陆美股的中国造车新势力 。
小鹏的IPO动向却成迷 。 6月1日 ， 据36氪报道 ， 小鹏汽车已经向美股市场秘密提交IPO文件 ， 计划融资5亿美金 ， 整体上市计划预计在今年7月到9月 ， 已经聘请摩根大通、高盛等投行 。
对于上述信息 ， 小鹏汽车回应称 ， “我们不会评论市场传言 。 小鹏汽车会密切关注资本市场的发展动态 ， 以把握有利企业发展的融资机会 。 ”
天眼查显示 ， 5月18日 ， 小鹏汽车控股股东广州橙行智动汽车科技有限公司发生股权变更 。 其中 ， 广州鹏行投资管理企业(有限合伙)、杭州阿里创业投资有限公司、何小鹏等27位股东退出股东行列 。 这是自去年年底以来 ， 小鹏汽车运营主体第三次出现股东大规模出质股权 。
对于多次股权结构的变化 ， 有分析认为 ， 小鹏汽车此举为搭建VIE架构 ， 为公司日后在海外上市做准备 。
值得注意的是 ， 理想汽车在正式递交招股书前 ， 也曾发生过11位股东出质股权现象 。
是否迈过盈亏线？
“理想汽车的上市故事打的是差异化的牌 。 ”罗兰贝格全球合伙人兼大中华区副总裁方寅亮在接受中新经纬客户端采访时表示 。
方寅亮认为 ， 和蔚来汽车大手笔花钱不同 ， 理想主要必须为成本控制 ， 开源节流等方面 。 在市场环境充满挑战的前提下 ， 更好地控制成本 ， 实现利润率 ， 反而更能得到市场的欢迎 。
事实上 ， “卖一辆亏一辆”的毛利率负增长局面 ， 上市两年的蔚来仍没突破 。 2020年一季度 ， 蔚来汽车销售毛利率为-7.4% 。 蔚来表示 ， 提高毛利率是2020年的核心目标之一 。
相比之下 ， 理想汽车已经实现了毛利转正 。 根据招股书 ， 2020年一季度 ， 理想汽车总营收约1.2亿美金 ， 毛利为964万美金 ， 毛利率约为8% 。


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