楠美女播财经|| 一文了解 DeFi 主经济商，为何说它是DEX主导市场的关键，今日推荐( 二 )
经纪商对任何协议都是不忠诚的 ， 他们只评估可互换性的风险模型和各种资产的组合回报曲线 。 经纪商将允许减少sBTC多头头寸和BTC-PERP空头头寸的保证金 。 结果是利差收紧 ， 经纪商清算的任何资产/市场的流动性都会增加 。 实际上 ， 这看起来像什么？经纪商从高层次上接受其所了解的任何抵押品 ， 作为交易员 ， 你可能只是存入现金 ， 无论是USDC、ETH还是合成BTC 。 资金一旦存入后 ， 经济商便会促进交易 ， 并在你交易时为你的账户提供兑换和贷记 。 为了在退出时实际提供结算 ， 经纪商需要通过与各自协议的主链交互来对冲头寸 。 那些希望继续使用核心协议的人现在发行 ， 由于经济商将资金反馈到基础协议中 ， 因此市场流动性变得更大了 。 理想情况下 ， 会有多个DeFi清算经济商 ， 每个经济商都有不同的产品和风险设置 ， 以针对用户风险范围的每个级别提供服务 。 
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DeFi主经济商流程
“房间里的大象”是隐私问题 ， 经济商的对冲流程可能会由经验丰富的参与者抢先实施 ， 目前尚不清楚这种情况的实际缓解措施是什么 ， 比如是否通过暗池、隐私经济头寸、通过aztec资产的场外交易流等 。 事实上 ， 这很可能是上述所有因素的结合 。 为了使DeFi的核心用户保持完好无损 ， 新的金融系统必须同时保持开放和可检查的状态 ， 同时还要保留交易者私下进出头寸的能力 ， 这是一个独特的高要求 。
【楠美女播财经|| 一文了解 DeFi 主经济商，为何说它是DEX主导市场的关键，今日推荐】从结构上看 ， 系统需要进行一些集中权衡 ， 以实现这种资本效率 ， 经纪商保存的账本将需要进行一些自定义规则 ， 例如头寸大小和提款延迟 。 理想情况下 ， 实际的交易将由一个像zkRollup这样的高速L2交易系统或任何最新和最好的L2设计来促进 。 随着以太坊慢慢过渡到ETH2.0和分片 ， 像这样的L2结构会变得更加吸引人 。 其中 ， Aave可以在一个分片中 ， Synthetix在另一个分片中 ， Augur则在第三个分片中 。 由于经济商已承担了延迟风险 ， 因此他们更有能力处理跨分片合约调用和通信的复杂性和异步性 。
如果要让一个开放的金融体系占据主导地位 ， 它必须要避免其前任们的错误 。 协议会失败 ， 承担风险的清算经济商也会失败 ， 唯利是图的基金会出现 ， 它们会让你最喜欢的token归零 。 最重要的是 ， 没有沉睡的巨人威胁说 ， 当他们中毒时会摧毁整个系统 。 你如何避免DeFi的全球金融危机？甚至连雷曼兄弟或贝尔斯登公司都不能将整个系统推向崩溃的边缘 。
感谢EliKrenzke对本文提供的反馈意见 。
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