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简单观察|创业板还能涨多少？1200元+的可转债将掀起可转债大牛市

本文首发于公众号“基少成多” 。
上周末各大媒体大肆宣传遏制杠杆资金入市 ， 大伙在诚惶诚恐中等来了A股的开盘 。 没想到A股异常坚挺 ， 创业板50指数【创业板规模最大的50家公司组成的指数】周一大涨4.55% ， 自2019年1月初的低点至今 ， 该指数累计上涨了171% ， 实现近2倍的涨幅 ， 成为宽基中当之无愧的领头羊 。
关于该指数 ， 基少很早就分析过 ， 如果创业板走牛 ， 该指数大概率成为最牛的宽基指数 ， 没想到这次又应验了 。
有网友问 ， 创业板这次还能涨多少？
基少从两个角度测算一下 ， 供大伙借鉴：
一是参照创业板50指数的市盈率 ， 上一轮2015年的牛市最高点为142 ， 目前该指数市盈率为106 ， 对应的估值空间为33.96% 。 考虑当前成份股盈利质量较好 ， 随着二季度报表的披露 ， 对应的估值会降低 ， 上涨空间会比该数值大一些 。 如果平均业绩增速为20% ， 则指数的上涨空间大约为54% 。
二是参照历史点位测算 。 每一轮牛市 ， 领涨的指数均为创出历史新高 。 创业板50指数对应历史估值高点的空间为51.18% 。
从上面两个角度看 ， 创业板再涨50%将进入危险区域 。 当然 ， 基少希望这一天晚点到来 。 创业板50指数对应的ETF代码为159949【波动大 ， 不适合稳健型的投资者】 。
但是大伙的投资热情已经无法阻拦 ， 不仅国内的基金买买买 ， 北上资金也是买买买 ， 一轮疯牛正在茁壮成长 。 但是与上涨伴随的是风险在持续增加 。 追求稳健的投资者 ， 可以将风险较高的医药医疗、科技和白酒等指数基金逐步撤离到混合型基金或者估值尚且偏低的大金融、港股等基金 。
“守正出奇”组合也遵循这样的原则于上周五调仓增持大金融 ， 希望把握牛市后半场 ， 可以关注、跟投组合 。
考虑市场资金充裕 ， 撤退的方式可以采取自高点回落卖出的方式逐步实施 。 例如基金净值自高点回落2% ， 卖出10%-20%的持仓 。
周一转债市场火热异常 ， 中证转债指数大涨1.48% ， 最牛的可转债英科转债（123029）暴涨45.08% ， 价格达到1239元 。 如果再来一个这样的涨幅 ， 将真正赶上修炼几十年的贵州茅台 ， 不过英科转债的年龄上不满一周岁 。
在英科转债的带领下 ， 可转债也吸引了越来越多的资金关注 ， 大家要珍惜好、拿住自己的低价转债 ， 说不定哪一天 ， 它会展示飞翔 。
基少大胆设想一下 ， 未来一年 ， 可转债将成为资金投资的热土 ， 创造更多的收益神话 。
例如刚上市不就得蓝帆转债（128108）今日暴涨26.09% ， 总价达到218.14元 ， 成为基少手中又一只200元+的转债 ， 该转债上述不到1个月 ， 总价成功翻倍 。
歌尔转2昨日上市首日 ， 最高价站上170元 ， 跟随基少一起坚守的网友 ， 收获了一份沉甸甸的幸福！
上周五在基少成多实盘抢权配售的龙大肉食（002726）今日强势涨停 ， 再次股债双赚 。 认真发掘下 ， 可转债赚钱的方式真不少 ， 且这是一个可以靠知识可以改变命运的市场 。
预祝大家继续开心赚钱！
7月14日可转债打新
欣旺转债 ， 申购代码370207 ， 交易代码123058 ， AA级 ， 钻石级 ， 建议顶格申购 。
7月14日可转债上市
泛微转债 ， 代码113587 ， AA- ， 黄金级 ， 内在价值136.58元 ， 转股价值123.63元 ， 预计开盘涨停 ， 合理价为133-137元 。
如果开盘触发130元 ， 会被暂停至14：57分交易 ， 如果开盘在120元或以上 ， 但不足130元 ， 会停牌至10点钟恢复交易 。
当前正股估值已经处于较高位置 ， 建议设置自高点回落0.3元卖出 ， 或者打开涨停后以低于显示价格0.2元的卖单挂出 。
2020年7月15日可转债打新——银信转债（黄金级）
银信转债 ， 申购代码370231 ， 交易代码123059 。
整体评价：黄金级 ， 内在价值123.16元 ， 按当前情况预计每签可以盈利280元 。
基本信息：AA- ， 6年期 ， 转股折价5.62% ， 每张持有到期本息为124.1元（税后本息为119.28元） 。 发行规模3.91亿元 ， 每股配售0.9342元 ， 最低108股可确保中一张 ， 股权登记日为7月14日 。
正股银信科技（300231） ， 计算机-软件开发行业 ， 公司是一家主要面向政府和企事业单位数据中心IT基础设施提供第三方运维服务、系统集成服务等服务 。 目前服务区域覆盖了全国100多个城市 ， 并和工、农、中、建、交为首的中国各大商业银行建立起长期、稳定的合作关系 ， 其他客户遍布中国移动、中国电信、中国联通、证券、保险、政府、电力、航空、商业、制造业等行业 ， 服务方案覆盖智慧城管、云计算、智慧交通、智慧医疗、智慧建筑、智慧教育、智慧金融等领域 。
2019年系统集成占营收的53.57% ， 毛利率7.05%；IT支持与维护占营收的46.2% ， 毛利率为43.69%；软件占营收的3.14% ， 毛利率12.03% 。 分行业看 ， 银行占营业收入的65.09% ， 毛利率为21.75%；电信占营业收入的9.08% ， 毛利率为24.15% 。
投资风险：
1.公司成长性偏慢 ， 并具有一定的周期性 。 2018年、2019年和2020年一季度 ， 公司扣非利润增幅分别为-10.24%、17.88%和2.02% ， 处于偏低水平 。


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