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中华人寿|期交“黑马” 新准则下盈利 中华人寿是谁

既熟悉又陌生的中华人寿是谁？也许可以用数据与事实来回答 。
恰值2020年“7.8全国保险公众宣传日”之际 ， 契合今年“健康中国”、“抗击疫情”等主题 ， 不妨把目光投向她——不妨把目光投向她--- 一家以“中华”冠名的寿险公司 。
疫情暴发初期 ， 她第一时间响应 ， 主动扩展产品新冠肺炎保障责任 ， 向广大客户和一线员工捐赠保险保障 ， 体现国有保险企业的责任担当；面对疫情反复 ， 她积极响应北京市丰台区政府号召 ， 先后三次向丰台区下沉一线参与疫情防控的干部群众捐赠保险 ， 为其提供充足的保险保障 。
业务方面 ， 这家创立不到五年的险企缘何主攻“健康险+长期期交”？
如果一家寿险公司开始发力健康养老和长期保障服务 ， 则意味着公司商业模式的全面变革升级 ， 且变革将始于产品端与营销端 。 面对新形势、新选择 ， 中华人寿的做法有点特别 。
熟悉的是 ， 市场眼中 ， 孕育了中华人寿的中华保险集团是集财险、寿险、资管为一身的国内知名大型保险集团 ， 而共用“中华”之名的同门兄弟——中华财险 ， 则是起步于新疆生产建设兵团、拥有34年发展历史、新中国成立以来设立的第二家国有控股保险公司 ， 同时中华财险也是位居国内财险市场第五的行业领军企业 。 陌生的则是 ， 中华人寿这匹期交“黑马”竟然尚不为市场所知 。
今天的她为何会成为一匹业界期交“黑马”？ 期交保费年均复合增⻓率超过300% ， 新业务价值实现跨越式增长 ， 投资收益率持续高于行业评价水平 ， 进而打破行业规律 ， 在成立不满五年时就在新金融工具准则下实现了提前盈利 。
走进中华人寿 ， 发现成长型险企的价值“基因”……
进击中的平衡术
市场变了 ， 产品形态也变了 ， 包括展业场景；寿险业如何应变？
不一样的2020年对中国寿险业而言 ， 不确定性较大；尤其对成长型的中小险企来说 ， 经营上近乎步履蹒跚；其需要在业务策略、投资策略和偿付能力之间保持平衡 ， 即在进击中把握好平衡术 。
尽管过去三年 ， 中国寿险业增速放缓 ， 疫情蔓延与低利率环境之下 ， 部分股东的增资更为谨慎；但在资深业内人士看来 ， 中国寿险业的高质量发展才刚刚开始 ， 这个开端正是即将步入的“十四五”（2021-2025） 。
原保费收入同比增长59% ， 其中 ， 新单同比增长26% ， 续期同比增长259%；总资产超过50亿；净利润-5658万/977万元（新金融工具准则）；新业务价值增速达133%；总体期交占比72% 。 这是中华人寿2019年的成绩单 ， 相比同业 ， 表现不俗 。
中华人寿董事长孙玉淳在内部会议上谈到 ， 四年来 ， 公司聚焦期交 ， 聚焦价值 ， 实现了新单期交、新业务价值的跨越式增长 。 公司期交保费从2016年的不足千万到2019年超过10亿元 ， 复合增长率远超行业平均水平 ， 新业务价值年均增长率超过100% 。
相关数据显示 ， 中华人寿2016至2019年的新单期交保费占比分别为8%、37%、37%、72%；2020年上半年的占比逾九成 ， 或堪称业界的期交黑马 ， 业务价值的增长可见一斑 。
而新业务价值是保险估值的一个重要纬度 ， 也是险企内含价值的主要来源 。 市场对保险股基本面的投资考察重点正由短期的保费转化至ROEV(内含价值营运回报)的长期稳定性和EV（企业价值）的真实性 。
那么 ， 中华人寿如此发展势头、业务增速在2020年是否可持续？据悉其应对之策是 ， 进一步聚焦“核心业务” ， 持续提升期交业务中高价值业务比重 。
在孙玉淳眼中的核心业务是指“长期健康险+保障型终身寿以及五年期以上的长期期交” 。 从上半年的数据中可以看出 ， 中华人寿坚定地落实了聚焦“核心业务”的基本策略 。 2020年上半年期交占比超过90% ， 新单期交同比增长超过100% ， 长期健康险同比超过160% ， 新业务价值已经超过去年全年 。


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