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利润急剧缩水坏账拨备大增，美国银行股交出抗疫成绩单( 二 )


财报显示 ， 摩根大通、花旗和富国银行第二季度的不良贷款拨备近280亿美元 ， 仅次于2008年第四季度 ， 这一数字高于此前华尔街分析师的平均预期 ， 成为了拖累银行业整体利润的最关键因素 。 摩根大通首席执行官戴蒙(Jamie Dimon)表示 ， 不良贷款拨备增加反映经济恶化以及宏观经济前景的不确定性提高 。 富国银行首席执行官沙夫（Charlie Scharf）则指出 ， 基于对经营环境持续困难和监管指导趋势的判断 ， 该行目前对经济下滑的持续时间和严重程度的预期远弱于上季度的假设 。
信用评级机构标普全球近期发布的报告显示 ， 由于疫情会对银行资产质量造成严重而持久的冲击 ， 到2021年底全球银行坏账预计将高达2.1万亿美元 ， 其中今年预计达1.3万亿美元 。
不良贷款是未来冲销的重要指标 ， 投资者可以重点关注工商业贷款情况 。 富国银行的不良贷款较第一季度增长了22% ， 主要是因为对石油、天然气和商业房地产行业提供的贷款恶化 。 花旗集团二季度批发贷款损失拨备增加约35亿美元 ， 部分是受一系列信贷评级下调所致 。 根据联邦存款保险公司（FDIC）的数据 ， 今年一季度 ， 全美工商业不良贷款环比增长超过20% ， 鉴于近期不少企业申请破产保护 ， 机构普遍预期 ， 冲销可能会从第二季度真正开始 。
经济预期不佳打压银行业
作为周期性行业 ， 银行业的业绩与宏观经济的走势密切相关 ， 包括信贷、投行等主营业务收入正与美国复苏前景挂钩 。 基纳汉告诉第一财经采访人员 ， 对于银行股而言 ， 虽然目前面临着包括利率、坏账在内的大量逆风 ， 但只要不出现负利率的情况 ， 业绩进一步恶化可能性不大——活跃的市场保证了交易收入 ， 美联储信贷工具所发放的贷款对金融机构而言也是保障 。
然而经济预期依然是限制银行业经营恢复正常的主要因素 ， 6月中旬开始的疫情反弹令美国多地撤回部分重启经济计划 ， 打压了原本脆弱的前景判断 。 高盛认为 ， 在明年四季度之前 ， 美国经济很难恢复到疫情之前的水平 。
美联储在上月公布了最新压力测试结果 。 根据对未来一年美国经济出现“U型”、“V型”和“W型”三种复苏路径的推算 ， 美国银行业将遭受最高7000亿美元的信贷损失 。 美联储表示 ， 在经济衰退期间 ， 限制支出将有助于保持银行的健康 。 如果经济复苏需要很长时间 ， 银行可能会遭遇类似2008年金融危机的冲击 ， 因汽车贷款和抵押贷款等消费者债务 ， 以及企业债务和商业地产而蒙受损失 。
美联储负责金融监管的副主席夸尔斯（Randal Quarles）表示 ， 如果情况允许 ， 美联储可能会采取更多措施限制回购或分红 。 目前美联储已经要求银行不得发放高于最近四个季度平均利润的股息 ， 并禁止在第三季度前回购股票 。


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