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杨德龙|杨德龙：单边上涨转为震荡反弹 牛市的正确姿势是慢牛长牛而不是快牛( 二 )


现在A股市场走出牛市的格局并没有改变 ， 牛市的逻辑也没有改变 ， 比如居民储蓄向资本上大转移的趋势没有改变 。 在上周 ， 根据银河证券基金研究中心的数据 ， 一周时间新基金发行21只 ， 募集了1087.89亿元 ， 股票型基金卖了一半以上 。 今年以来 ， 股票型基金和混合型基金（统称权益类基金）销量已经达到8000亿份 ， 这表明今年的基金资金将源源不断的进入到市场 ， 成为市场支撑 ， 私募方面也出现了规模上比较明显的增长 ， 根据中国证券投资基金业协会最新数据 ， 6月协会新备案私募基金1876只 ， 较上月增加598只 ， 环比增长46.79% ， 新备案基金规模为673亿 ， 环比增长58% 。 无论是公募发行的产品 ， 还是私募发行的产品 ， 都会成为市场的增量资金 。 但市场起涨也会增长人们的贪婪情绪 ， 一些投资者开始盲目加杠杆 ， 甚至找场外配资平台加杠杆 ， 这是非常不好的信号 。 我一直反对大家加杠杆 ， 打击场外非法配资平台是为了让市场走得更远 ， 也是为了保护大家的利益 ， 一旦市场出现急跌 ， 盲目加杠杆的后果会很严重 ， 周四的下跌预计已经让很多杠杆率高的投资者非常痛苦 ， 这再次证明 ， 做投资一定不能急躁 。 想着一夜暴富的人最后都一夜赤贫 ， 因此 ， 要学会价值投资 ， 用时间换空间 ， 享受市场逐步回升的收益 ， 享受好公司的成长 。
从大方向看 。 消费券商和科技是可以长期关注的 ， 但从阶段性看估值偏高 ， 这次调整是一个杀估值的过程 ， 实际上的业绩在改善 。 因此估值回落之后 ， 会为前期踏空的投资者提供上车的机会 。 没有只涨不跌的市场 ， 也没有只跌不涨的市场 。 有涨有跌才是市场的正常的状态 ， 我们需要坚信 ， 在中国的经济基本面不断复苏和资金链不断改善的情况下 ， A股市场未来的趋势会不断回升 。 这轮市场上涨让大家认识到 ， 估值高会导致股价调整时跌幅很大 ， 后期一些低估值的蓝筹股 ， 可能会受到一部分资金的偏好而迎来反弹机会 。 在市场结束了快牛进入到慢牛阶段 ， 结束了单边上涨进入到震荡调整的阶段 ， 机会和风险是并存的 ， 趁调整去挖掘一些好的行业和股票就是抓住了机会 ， 但如果你的持仓还是一些业绩较差的题材股、概念股 ， 在调整时下跌也会较大 ， 因此可以趁调整来调仓换股 ， 配置到优质的股票上 。 我之前讲到 ， 单边上涨是不可持续的 ， 后市会转向震荡行情 ， 现在已经得到了验证 。 在当前震荡行情之下 ， 大家更应该坚持价值投资理念 ， 保持一个理性的心态 。 这样才能获得长期投资的胜利 。
【杨德龙|杨德龙：单边上涨转为震荡反弹 牛市的正确姿势是慢牛长牛而不是快牛】
（责任编辑：王刚 HF004）


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