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影响市场|对话华兴资本李宗光：A股大涨之后回调，中期仍有基本面支撑|首席看市( 二 )


同时 ， 流动性宽松方向没有改变 。 宏观政策和流动性是影响股市中短期走势的核心变量 。 为了对抗疫情冲击 ， 政府逆周期调节力度显著加大 。 宏观流动性方面 ， MLF、存准率下调 。 微观流动性方面 ， 近期多只刚刚发行的百亿级基金尚未入场 。 因此 ， 短期不必过度悲观 。
第一财经：从中长期看 ， 投资者需要关注哪些积极因素？注意哪些风险？
李宗光：16日公布的经济增长数据证明复苏还是不错的 。 但是大概率会是三季度增速继续走高一点、四季度受疫情影响有再次回落风险 ， 很难有V型反转 。 目前生产端表现较强 ， 但是需求端表现相对较弱 ， 消费、出口都需要更长时间来恢复 。
另外 ， 与2015年相比 ， 这一次监管层更有经验 ， 对非法行为的打击常态化 ， 无论牛市熊市 ， 保持依法正常监管 ， 提前拆除系统性风险隐患 ， 这为之后的股市健康运行打下基础 。
有投资者提出这一轮“拆杠杆”拆早了 ， 其实不能这样说 。 如果资金通过场外配资等方式非法进入股市 ， 将估值无限推高 ， 这实际上就是在挖大坑 ， 会透支股市的未来 ， 危害无穷 。 从这个角度讲 ， 监管部门出手打击违法行为 ， 正当其时 。
A股历史上 ， 每一轮暴涨后必然出现暴跌 ， 散户、基金在暴涨时蜂拥而入 ， 暴跌时深受其害 ， 资本市场融资功能一度因此暂停 ， 影响了资本市场长远、健康发展 。 新时代 ， 中国经济面临经济下行、科技脱钩等挑战 ， 资本市场需要在周期穿越、科技追赶中发挥重要作用 ， 而慢牛 ， 是资本市场发挥作用的基础和前提 。
我们还是希望大家能够比以往更加呵护市场 ， 合法合规参与投资交易 ， 各方面不火上浇油、不夸大恐慌 ， 行稳致远 。
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