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万得资讯|美元或失“避风港”属性，长期美债收益率跌跌不休

香港万得通讯社报道 ， 由于全球疫情确诊人数出现抬头迹象 ， 避险情绪推动投资者对美元需求提高 ， 美元指数7月16日上涨0.28% 。 另一方面 ， 美国10年期国债收益率则在美国初请失业金领取人数公布后持续走低 ， 截至7月17日落在0.6%附近 。
业内人士担心 ， 尽管避险情绪对美元指数提供支撑 ， 但如果未来长期美债收益率持续下行 ， 美元或失去“避风港”属性 。
美债收益率在初请失业金领取人数公布后走低
7月16日 ， 美国劳工部公布数据显示 ， 上周申请失业救济的美国人数量高于经济学家的预期 ， 美国国债收益率在数据公布后应声下跌 。 具体来看 ， 上周申请失业救济的美国人数量稳定在130万 ， 高于经济学家此前预期的125万 。 尽管新的失业救济人数已从3月底的顶峰回落 ， 但由于公司对招聘保持谨慎 ， 仍有1,730万美国人继续领取失业救济金 。
数据公布后 ， 美国10年期美国国债的收益率从周三的0.629％降至0.611％ 。 美国30年期国债收益率遵循类似走势 ， 从周三的1.330％跌至1.302％ ， 美债收益率的下行对应价格上涨 。
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与此同时 ， 美国商务部周四公布的新数据显示 ， 由于汽车经销商 ， 家具 ， 服装和电子商店的销售回升 ， 6月份美国零售额增长了7.5％ 。 上个月的零售支出总额为5243亿美元 ， 高于5月份的4877亿美元 ， 几乎回到了疫情前的水平 。
超低的长期收益率表明 ， 投资者期望短期利率在较长时期内保持接近于零的水平 。 分析师表示 ， 投资者担心美国经济可能需要很长时间才能复苏 ， 因此继续购买美国国债 。 投资者也相信美联储将继续通过购买美国国债 ， 以及保持短期利率维持在较低水平来支持经济 。
美元指数进入窄幅震荡
受全球疫情抬头影响 ， 避险情绪推动美元指数在7月16日走高 ， 涨幅达到0.28% 。 不过总体来看 ， 尽管7月以来美股下挫、全球确诊人数提升以及国际局势打击了投资者风险偏好 ， 但美元指数整体陷入窄幅震荡走势 。
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与此对比 ， 今年3月对经济封锁及疫情的担忧 ， 使得全球股票、债券以及商品市场同时遭到抛售 ， 恐慌情绪推动人们持有美元现金 ， 美元指数在3月9日至20日涨幅达到6.53% 。 随后 ， 美联储及美国政府采取一系列刺激政策 ， 对现金需求强烈的企业及个人提供支持 ， 有效遏制了“美元荒”迹象 。 美元指数也应声回落 ， 并在5月各州恢复开放、风险偏好修复中走势疲软 。
进入7月中旬 ， 市场对疫情抬头、各国重新恢复封锁措施感到担忧 ， 美元重新受到投资者青睐 。 但三菱日联金融银行全球市场研究主管MinoriUchida表示 ， 如果美国长期国债收益率保持低迷 ， 美元长期以来具备的“避风港”属性或受到影响 。
展望未来 ， 不少分析师对美元前景持看空立场 。 UnionBancairePrivee外汇策略全球主管PeterKinsella表示："你可能会看到这样一种局面 ， 即欧元区乃至亚洲将能够重新开放 ， 并且以比我们在美国看到的更快的速度重新开放其经济 。 ”该分析师研究历史数据后发现 ， 在全球经济复苏期间 ， 美元往往会走势疲软 。
【万得资讯|美元或失“避风港”属性，长期美债收益率跌跌不休】高盛集团策略师扎克?潘德尔(ZachPandl)本周写道:“欧元区和中国国内经济趋势的改善 ， 以及我们对美元结构性走软的信心不断增强 ， 强化了我们的观点 ， 即美元兑这些主要货币将走软 。 ”


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