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银行|银行理财子公司一年考：投研能力短板待补 下半年或加码权益类投资


银行|银行理财子公司一年考：投研能力短板待补 下半年或加码权益类投资
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经济观察报 采访人员 胡艳明距离2019年6月国内第一家理财子公司——建信理财有限责任公司在深圳正式开业 ， 已经一年余 。
一年时间里 ， 理财子公司发展如何？目前已有14家理财子公司开业 。 在中国社会科学院金融研究所副研究员袁增霆看来 ， 在新设立和开业的银行理财子公司肩负过去银行理财业务转型的重任 ， 它们的后续表现对于资管行业转型意义重大 。
有理财子公司投资经理对采访人员表示 ， 从原有的银行资产管理部 ， 到单独成立子公司后 ， 转型难度既表现在存量业务的处置上 ， 也体现在新业务的转型过程中 ， 其中人手不足、投研能力弱是明显的短板 。
数据显示 ， 部分理财子公司在2019年已实现盈利 ， 就目前理财子公司已发行的产品来看 ， 大部分是固收类产品 ， 权益类产品占比较低 。 “加强投研能力 ， 打造投研生态圈”或是理财子公司下一步发力的重点之一 。
成立14家 行业转型进度约50%
截至目前 ， 已有14家银行理财子公司正式开业 ， 其中包括六家国有大行 ， 光大招商、兴业、中信四家股份行及宁波银行、杭州银行、徽商银行三家城商行和重庆农商行的理财子公司 。

据中国理财网统计 ， 截至7月10日 ， 工银理财、建信理财、交银理财、中银理财、农银理财、兴银理财、光大理财、中邮理财、招银理财、杭银理财、宁银理财和徽银理财等12家银行理财子公司共发行产品1274只 。 其中工银理财发行的产品总数最多 ， 达493只 。 其次为建信理财 ， 共发行产品234只 。
对于银行理财的市场整体情况 ， 7月16日 ， 银行业理财登记托管中心与中国银行业协会发布的《中国银行业理财市场报告（2019年）》（下称报告）显示 ， 2019年年末 ， 非保本理财产品达4.73万只 ， 存续余额23.40万亿元 ， 同比增长6.15% 。 2019年 ， 净值型产品累计募集资金50.96万亿元 ， 同比增长67.49% 。 2019年年末 ， 净值型产品存续余额10.13万亿元 ， 同比增加4.12万亿元 ， 增长68.61% 。

从报告来看 ， 截至到2019年底 ， 净值型产品存续余额占比43.3% 。 而到2020年底 ， 资管新规过渡期即将结束 。 全国人大第十一、十二届财经委副主任委员、央行原副行长吴晓灵近日建议资管新规延期两年 ， “到2019年底净值型的产品是占43% ， 现在2020年又过半了 ， 可能是到50%左右 。 还有半年的时间 ， 压缩50%的产品是不太可能的 ， 所以我们就提出来 ， 能够延长两年 。 就是说从2019年底43%的净值产品量 ， 还剩下57% ， 57%的老产品用2020年、2021年、2022年三年 ， 平均每一年20%的速度去消化 ， 还是比较实事求是的 。 ”“总体处置压力还是较大 。 ”有理财子公司投资经理告诉采访人员 。 在其看来 ， 转型难度既表现在存量业务的处置上 ， 也体现在新业务的转型过程中 ， 新业务也受到原先存量业务的进度影响 ， 其中人手不足、投研能力弱是明显的短板 。

理财子公司成立后 ， 在部门设置上划分了不同的职能部门 。 在人员设置上 ， 既有从原银行资产管理部及其他部门迁移过来的同事 ， 也有社会化招聘途径 。 “理财子公司成立后 ， 需要承接原来规模比较大的资管业务 ， 现在人手不够 ， 显得比较被动 。 ”该理财子公司的投资经理表示 ， 目前其所在子公司已启动了母行理财产品的迁移工作 ， 而且 ， 与之前银行理财的管理方式不同 ， 理财子公司单独运行后 ， 对产品的管理要求也更严格 ， 比如以前同质化的理财产品不能发；另外 ， 监管对于类现金管理类产品和非标等出台的配套规则也需要进行相应的整改 。
在2019年成立的几家理财子公司还是实现了盈利 。 据银行公布的2019年年报数据显示 ， 截至2019年末 ， 工银理财总资产163.97亿元 ， 净资产163.3亿元 ， 全年实现净利润3.3亿元；农银理财净利润2.96亿元；建信理财净利润0.6亿元；交银理财实现净利润8911.54万元；光大理财实现净利润370万元 。


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