风波|股东拖累不断！谁将解救方正证券？方正集团重整风波再起，管理人申请5公司合并重整
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从连环起诉的二股东 ， 到破产重整的大股东 ， 方正证券的股东麻烦仍在继续上演 。
7月17日晚间 ， 方正证券发布公告称 ， 其控股股东及子公司被申请合并重整 。 方正集团管理人以方正集团及其旗下4家子公司存在法人人格高度混同、区分5家公司财产的成本过高、单独重整将严重损害债权人的公平清偿利益为由 ， 向北京市一中院申请实质合并重整 。
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继2019年底出现债券违约后 ， 今年上半年方正集团共有23只债券发生违约 ， 成为2020年上半年最大的违约主体 。 值得一提的是 ， 在方正集团发行债券的主承销商中 ， 方正证券承销保荐（原民族证券）出现的频率颇高 。
目前 ， 方正集团旗下各个债券的主体和债项评级均已降为C 。 联合评级在跟踪评级报告中称 ， 方正集团正积极配合管理人依法开展重整相关工作 ， 相关债权确认、财务审计、资产评估等工作正在有序进行中 。 今年4月20日 ， 方正集团公开招募符合条件的战略投资者 ， 但至今仍未有明确消息 。 谁来“接盘”方正证券？市场将持续关注 。
5家公司被申请合并重整
【风波|股东拖累不断！谁将解救方正证券？方正集团重整风波再起，管理人申请5公司合并重整】自债券违约以来 ， 方正集团的剧情一波三折 。 近期 ， 该公司重整旅程又搅出新的波澜 。
7月17日晚间 ， 方正证券发布公告称 ， 其控股股东及子公司被申请合并重整 。 方正集团管理人以方正集团及其旗下4家子公司存在法人人格高度混同、区分5家公司财产的成本过高、单独重整将严重损害债权人的公平清偿利益为由 ， 向北京市一中院申请实质合并重整 。
何为法人人格混同？有资深法律人士向券商中国采访人员介绍 ， 公司的独立人格和股东的有限责任是现代公司法人制度的两大基石 。 此前最高院在判例中曾指出 ， 关联公司的人员、业务、财务等方面交叉或混同 ， 导致各自财产无法区分 ， 丧失独立人格 ， 构成人格混同 。
在法人人格混同的认定上 ， 需要从人员混同、业务混同、财产混同三个方面进行综合判断 。 对于关联公司人格混同 ， 严重损害债权人利益的 ， 关联公司相互之间对外部债务应承担连带责任 。
就此次管理人申请的实质合并重整来看 ， 共有4家子公司被认为与方正集团存在法人人格混同 ， 分别为方正产业控股有限公司、北大医疗产业集团有限公司、北大方正信息产业集团有限公司、北大资源集团有限公司 ， 方正集团对其直接持股分别为94.17%、85.6%、100%和49% 。
天眼查数据显示 ， 4家公司的法定代表人中 ， 谢克海为方正集团经理 ， 肖建国为方正集团董事 ， 且董事、监事名单中多有重合 。 不过 ， 上述公司在业务和财产上是否存在混同 ， 尚有待调查证实 。
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根据今年2月披露信息来看 ， 北京市一中院裁定方正集团重整 ， 并指定清算组担任管理人 。 方正集团清算组由人民银行、教育部、银保监会北京监管局以及北京市政府各有关部门组成 。
公告显示 ， 方正集团管理人提出的合并重整申请是否被北京一中院受理、上述五家公司是否进入合并重整程序尚存在不确定性 。
上半年违约规模居首
方正集团的一蹶不振 ， 还要从其债券违约说起 。 2019年12月 ， 方正集团公告称 ， 因流动资金紧张 ， 该公司未能按照约定筹措足额偿付资金 ， “19方正SCP002”不能按期足额偿付本息 。
此后 ， 剧情急转直下 。 今年上半年 ， 方正集团已有23只债券出现违约 ， 合计涉及金额345.40亿元 ， 占上半年违约债券金额的比例超过四成 ， 方正集团也成为今年上半年以来最大的违约主体 。 值得一提的是 ， 在方正集团发行债券的主承销商中 ， 方正证券承销保荐（原民族证券）出现的频率颇高 。
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