股票|“疯狂并购”历历在目，安博教育(AMBO.US)如何讲好“跨境教育”？( 二 )
若扣除其他收入影响 ， 2020年Q1该公司运营利润亏损0.39亿元 ， 同比亏损扩大85.7% ， 经营情况不容乐观 。
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上文我们谈到 ， 安博教育“拔苗助长”式的资本运作 ， 第二次上市后 ， 低调了很多 ， 但仍会做一些并购动作 ， 不过目的性及谨慎性会更强一些 。 2019年Q2 ， 该公司表示拟收购美国加利福尼亚州圣地亚哥的一家以营利为目的的高等教育机构NewSchool ， 2020年Q1 ， 完成了对总部位于圣地亚哥的高等教育机构NewSchool of Architecture and Design ， LLC（“ NewSchool”）的收购 。
NewSchool提供大学和研究生学位 ， 以及建筑、设计和施工管理的非学位证书 ， 很明显 ， 安博教育把业务“故事焦点”放到跨境高等教育 ， 收购完成后 ， 接下来故事怎么讲呢？是否将国内的K12与国际学校对接 ， 完成全教育的国内外布局 ， 又或者继续加大高等教育方面的收购 ， 不过步子迈得更大 ， 故事才能讲得更好一些 。
但是安博教育的财务状况已经不能允许再次出现收购失误 ， 2020年Q1 ， 该公司资产负债率为84.43% ， 净流动负债为-2.13亿元 ， 且常年运营资产均为负数 ， 也就是说运营资金根本就无法支撑往后的并购需求 ， 想要并购就要使用杠杆 ， 而使用杠杆就意味着负债率可能飙升 ， 若不慎项目失败则走上“退市”老路 。
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截止2020年3月 ， 该公司在手现金有1亿元 ， 相比于2019年底减少了0.58亿元 ， 该公司在报告中称自从4月以来中国的日常经营逐渐恢复正常 ， 学校于4月重新开放 。 实际上 ， 因学校收入的递延性 ， 对卫生事件的影响很小 ， 该公司期间递延收入1.69亿元 ， 和2019年底基本没变化 。 预计该公司Q2业绩仍会亏损 ， 持续消耗账上现金 。
综上看来 ， 安博教育往后的日子不好过 ， 业绩下滑 ， 可持续性经营利润保持亏损状态 ， 账上现金不断被消耗 ， 而该公司将业务“故事”焦点引入跨境高等教育 ， 给投资者的现象空间有限 ， 主要为一是该公司高等教育收购经验较少 ， 特别是此次为跨境收购 ， 项目质量还打个问号 ， 二是账上现金少 ， 而经营持续亏损 ， 债务又高 ， “雷点”较多 。
安博教育两次上市均被二级市场不看好 ， 成交量不济 ， 如今虽然做跨境教育 ， 但仍未吸引到投资者 ， 若该公司仍采取收购扩张老路 ， 而后期利润仍未实现转正 ， 融资出现问题 ， 资金跟不上 ， 紧张的财务状况或将导致该公司“重蹈覆辙” 。
【股票|“疯狂并购”历历在目，安博教育(AMBO.US)如何讲好“跨境教育”？】
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