二季度|明星公募九成仓位超常见！二季度基金普遍高仓位运行，明星经理最新调仓路径曝光( 二 )
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下阶段市场运行或更加复杂
展望后市 ， 张峰表示：“我们仍保持谨慎乐观的态度 。 ”估值方面 ， 经历了二季度的上涨 ， 目前市场整体估值分化比较严重 ， 部分行业估值分位较高 。 在经济方面 ， 国内经济出现企稳的迹象 ， 海外经济也开始出现见底企稳的现象 。 在流动性方面 ， 由于季度末效应 ， 二季度末流动性出现了阶段性紧张的局面 ， 预计三季度流动性仍会维持相对宽松的状态 。 风险偏好方面 ， 预计三季度风险偏好整体偏平稳 。 因此 ， 整体上我们认为三季度市场仍有上行空间 ， 但我们认为三季度市场运行将明显比二季度复杂 。
银华内需精选基金经理刘辉亦表示：“对于 2020 年 3 季度 ， 我们继续维持震荡市判断 。 我们会继续淡化指数性的趋势性机会 ， 而专注于行业和公司基本面变化以及对这种变化的市场价格实现 。 在此基础上 ， 我们在三季度可能会对组合进行适当的平衡性考虑 ， 使之在传统的进攻能力之上 ， 具有一定防御性 。 ”
傅鹏博表示 ， 在目前的宏观背景之下 ， 聚焦企业切实的增长能力和边界将是我们未来一段时期的工作重点 ， 同时我们将紧密关注宏观政策的边际变化 ， 保持对持仓企业的敏感性 ， 努力完成投资组合平稳运作的目标 。
睿远均衡三年成长的基金经理赵枫则较为乐观 ， 其表示 ， 伴随着疫情的消退 ， 经济终将恢复到正常状态 。 中国经济在本次疫情中表现出很强的韧劲 ， 不仅显示出中国制造业强大的竞争力 ， 也反映了中国经济的稳定性已经较以往有了显著提高 。
“我们预计 ， 权益投资仍将是中国未来几年最具吸引力的投资方向 ， 更多具有强大竞争力的优秀企业的涌现 ， 使得我们有机会通过深入的研究捕获更多的投资机会 。 ”赵枫表示 。
（责任编辑：王治强 HF013）
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