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Xiaomi|重回发行价后 小米的实力能否支撑起高市值？

7月10日对于小米来说是个不平常的日子 。凌晨0点39分，雷军发了一条微博：“Just beat it”，评论区有网友将之翻译为：“干就完了！”令雷军深夜发出如此感叹的，是7月9日收盘后小米股价一度逼近上市发行价，雷军用两年时间终于带小米走回了“起点” 。
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Xiaomi|重回发行价后 小米的实力能否支撑起高市值？
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“走回起点”对小米来说并不容易 。虽然雷军曾承诺“要让在首日买入小米公司股票的投资人赚一倍”，但市场表现不尽人意，小米上市即破发，并在之后一路走低，2019年9月，小米股价一度跌至8元左右，相对发行价来说已然腰斩 。
今年，小米的故事似乎出现转机，一季度财报发布以来，小米股价开始有回升迹象，并于近日回到发行价 。6月30日以来，小米股价累计涨超30% 。
令被套牢的股民感到欣慰的是，在小米上市两年的2020年7月，手中的股票最近终于解套了，但也有中途割肉卖出的股民们悔不当初 。
网络平台上一位“米粉”自述：“2018年小米集团上市当天购买，这是我人生的第一只股票，2020年卖出，套了我一年半，割肉亏损8万人民币 。发帖，留作纪念，证明自己是多么愚蠢 。”
小米股价上涨，是各个方面因素叠加影响的结果 。一方面，搭上了“牛市”的顺风车，市场的积极情绪在全球蔓延 。另一方面，是由于小米自身业务的发展，比如海外市场的增长、IoT和互联网业务的增长 。再者，还有小米宣布大规模回购股票的利好信息驱动 。
虽然资本市场目前相对比较认可这些积极因素，但是，面对二季度印度市场出货量同比下降48％，智能手机业务在国内市场被华为、OV蚕食，以及依旧过低的净利润率，小米能支撑起现在的高市值吗?
2017年2月，雷军在小米年会上制定出新目标：“10个季度内，国内市场重回第一！” 。然而，现在离10个季度的期限只剩一个月，雷军重回国内市场第一的愿望恐怕要落空了 。
在手机技术发展速度减缓的大趋势下，面对新的挑战和激烈的竞争，年初，小米宣布将“手机+AIoT”战略升级为“5G+AIoT”，并且追加了400亿元用来发展小米AIoT，可见新战略在雷军心目中的地位 。
对于小米对未来市场的判断，第一手机界研究院院长孙燕飚向搜狐科技表示：“近似于苹果，苹果公司也正在逐渐转移发展重心，他们有意识减少了手机的研发人员，重心瞄准了耳机、眼镜、手表等IoT产品，发展速度快过许多中国厂商 。”
孙燕飚认为，小米IoT和互联网业务的发展有非常大的发展潜力 。那么，小米能凭借“5G+AIoT”创造新的历史吗？
业绩、回购、“牛市”合力拉动，米粉终“解套”
前两周，各大新闻媒体宣布牛市来临的利好消息，满屏的红色数字和曲线让人抵挡不住股市诱惑，以至于出现了投资者排队开户的盛况，券商交易软件卡顿、宕机 。
十年前，在“站在风口上猪都能飞起来”的时代，小米乘着移动互联网的风口一跃而起，十年后的今天，搭上“牛市”的顺风车，小米股价一路飘红 。而更为直接的利好消息，就是小米6月份宣布回购不超过10%公司股份 。宣布消息的第二天，小米股价涨超9％，创五个月以来新高 。
2020年以来，小米已经多次进行股票回购，4月的两次回购共耗资约5亿港元 。作为一家擅长资本运作的公司，上市以来小米集团共进行了41次回购，回购金额高达32.95亿港元 。
在股价被低估或市场低迷时，抛出回购计划是为了稳定投资人信心，但“回购”是“治标不治本”，积极稳定的市场预期还得依靠公司业务的强势发展 。
小米2020年以来的表现不乏亮眼之处 。小米2020年一季度总收入为497.02亿元，在疫情影响下，小米仍然保持同比增长13.6% 。经调整净利润23亿元，同比增长10.6% 。
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营收占比长期超过50％的智能手机业务方面，一季度财报显示，小米智能手机出货量为2920万部，收入达303亿元，同比增长12.3% 。
为小米智能手机业务提供动力的是海外市场 。由于疫情和美国管制，华为在海外手机市场举步维艰，小米反而有“东边不亮西边亮”的趋势，尤其是在西欧和印度市场 。
疫情期间，欧洲部分地区封锁严格，小米靠着强大的在线营销手段在西欧手机市场发力 。在西欧市场，小米智能手机出货量同比增长79%，市场份额达到10% 。而在印度，小米已连续11个季度位居印度智能手机市场第一名，其在印度市场的手机销量占整体销量的三分之一 。
“疫情影响下，线上市场快速拓展，擅长线上营销的小米可能又迎来了新的这种发展的契机 。”孙燕飚对搜狐科技说道 。
根据Canalys公布的Q1全球智能手机出货数据，我们可以看到小米虽然位居第四，但出货量有9%的增长，而三星、华为、苹果三大巨头的手机出货量均有不同程度的下跌，最多下跌18.9％ 。
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