大众报业·海报新闻|财鑫闻丨蚂蚁启动IPO：为何选择A+H模式？1.4万亿估值值在哪？( 二 )
为什么是“科创板+港股”模式
此次蚂蚁集团上采取的是科创板+港股模式 。 那么 ， 对蚂蚁集团为何会选择此种模式 ， 由曦称 ， 不外乎有这样几个原因 ， 第一它的融资金额比较大 ， 很可能一个交易市场难以承载蚂蚁集团的融资规模 ， 选择A+H ， 科创板+港股是一个比较稳妥的选择 。
同时 ， 采访人员注意到 ， 目前蚂蚁集团业务可以分为支付、财富管理、信贷、征信、保险、科技服务几大块 ， 而此类公司要经过主管部门和市场交易监管部门的批准 ， 才可以进行上市操作 。 由曦表示 ， 在这种情况下蚂蚁集团在科创板上市 ， 更利于市场监管 。 再加上在当前变幻莫测的国内外环境中 ， 资本市场保持双通道 ， 有利于规避单个资本市场可能遇到的麻烦 ， 同时也能将后续融资的风险降到最小 。
蚂蚁集团1.4万亿估值值在哪？
采访人员注意到 ， 此次蚂蚁集团上市 ， 外界给出的公司估值为2000亿美元 ， 折合人民币约为1.4万亿元 。 对于如此巨额的估值 ， 由曦认为是合理的 ， 并表示今后仍然有上涨的预期 。
当前 ， 蚂蚁集团所涉的产品覆盖人群约在6亿左右 。 可以说 ， 包括支付宝在内 ， 蚂蚁集团所涉及的应用场景正在渗透到人们日常生活的方方面面 。 由曦表示：“假设用银行来类比 ， 工商银行目前的A股市值为1.83万亿元人民币 ， 招商银行市值为9258亿元人民币 ， 但从这些银行的客户活跃度、客户年轻化程度以及在场景的延展方面来看 ， 其黏性和频率与支付宝相比还是有一定差距的 。 ”对比同行业的互联网公司 ， 以美团点评作为参照物 ， 美团点评目前的港股市值为1.1万亿港币 ， 但由曦认为二者相比还是存在一定差距的 。
由曦称 ， 单纯从蚂蚁集团参股的“饿了么”的支付场景来看 ， 美团点评和饿了么其实是不相上下的 。 然而 ， 蚂蚁集团不仅在生活方面有服务本地生活板块 ， 它还有更多金融方面的布局和业务 。 采访人员注意到 ， 蚂蚁集团的营收主要来自于微贷、理财和保险 ， 同时 ， 去年由其间接促成的资产管理规模大概为4万亿 。 由曦认为 ， 这部分庞大的体量如果单纯对比美团点评的话 ， 是其所不具备的 ， 因此从这个角度来看 ， 蚂蚁集团的估值是合理的 。
此外 ， 根据蚂蚁集团财报显示 ， 公司2019年实现营收1200亿 ， 净利润达170亿 。 虽然不能完全跟银行的量级对比 ， 但在互联网科技公司中已经是拔得头筹 。 同时由曦认为 ， 未来的金融会更多的应用于场景之中 ， 这要靠技术来驱动 ， 在此方面蚂蚁集团具有相当大的发展空间 。 
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