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乐视网昨日退市，但这些故事都与贾跃亭无关了( 二 )

乐视网昨日退市，但这些故事都与贾跃亭无关了
来源：乐视网历年财报几乎在供应商包围乐视总部的同一时间 ， 贾跃亭远赴美国 ， 理由是为FF汽车在美进行融资 。2015年上半年 ， 整个二级市场都处于疯狂状态 ， 极具想象空间的乐视网股价一度达到1700亿元 。 贾跃亭却在当时通过减持和质押套现400多亿元 。 同时 ， 特斯拉的总部—加州 ， 购置了多处豪宅 。由此可见 ， “贾布斯”应该早就做好了转型“贾斯克”的准备 。03按理说 ， 硬件的巨额亏损本应早就戳破乐视的泡沫 。 但由于当时的乐视网不仅高增长 ， 而且是盈利的 。 这让很多人对危机后知后觉 。从乐视超级电视上线的2013年到爆雷前的2016年 ， 乐视归母净利润分别为2.6亿元、3.6亿元、5.7亿元和5.6亿元 。这似乎很诡异 ， 小米在2015年亏损76亿元；爱奇艺更是越亏越多 ， 去年巨亏103亿元 。 为什么同时做内容、硬件还有那么多其他业务的乐视反而可以盈利？秘密藏在“少数股东损益”中 。利润表中的“净利润”其实包含了“归属于母公司所有者的净利润”和“少数股东损益” 。 上市公司在一些子公司中的持股比例并非100% ， 这时净利润就会按照持股比例进行分配 。 一部分归属上市公司 ， 另一部分归属其他股东（即少数股东） 。举个例子：上市公司A持有公司B的60%股份 。 A营收1000万 ， 净利润200万；B营收600万 ， 净利润100万 。 上述业绩如何体现在合并报表中？首先 ， 在调整、抵消掉两家公司之间的内部业务后 ， B的营收将被全额纳入合并报表 。 这点非常重要 ， 这是乐视没有剥离子公司的原因 。 假设A、B没有关联交易 ， 那么合并利润表的营收为1600万（1000+600） 。利润方面 ， 净利润=300万（200+100）；其中 ， 归母净利润=260万（200+100*60%） ， 少数股东损益=40万（100*40%） 。“归属于母公司所有者的净利润”代表了净利润当中有多少钱是属于上市公司股东的 ， 自然是二级市场投资人更加值得关注的指标 。乐视当时的操作就是将亏损转移到上市公司体系外的控股子公司 ， 从而美化归母净利润 。乐视网昨日退市，但这些故事都与贾跃亭无关了
来源：乐视网2016年年报上图可以看出 ， 乐视2016年的净利润为-2.2亿元 。 但剔除掉少数股东损益的-7.8亿元后 ， 归母净利润反而扭亏为盈 ， 达到5.5亿元 。乐视的模式是通过“极具性价比”的价格销售电视机等硬件 ， 带动会员、广告等收入的增长 。 硬件业务是亏损的 ， 被安排在上市公司体系外 ， 会员等增值服务的利润率更高 ， 这类业务在上市公司内部 。具体来看 ， 负责生产、销售乐视超级电视的子公司乐视致新（后更名为乐融致新） ， 在2016年的亏损是6.4亿元 ， 但因为上市公司只持有58.55%的股份（少数股东持股41.45%） ， 所以-2.6亿元亏损被少数股东分担 。乐视网昨日退市，但这些故事都与贾跃亭无关了
来源：乐视2016年年报与此同时 ， 硬件售价远高于会员费等增值服务 ， 而子公司的营收又被全额并表 ， 为了让营收增长更好看 ， 乐视自然不会将这些亏钱的业务剥离出去 。2013年 ， 乐视超级电视推出 。 当年乐视终端业务营收就达到6.9亿元 ， 占总收入的29% 。 到了2016年 ， 终端业务已经贡献了乐视46%的营收 ， 可见终端业务是推动乐视营收上涨的主要动力 。如此一来 ， 乐视网就变成了一家“高增长 ， 并且盈利”的公司 ， 顿时收获大量韭菜的青睐 。04从2010年8月 ， 到2020年7月 ， 乐视网在A股的十年 ， 在昨天正式画上了句号 。28万股民成为最后那把韭菜 。至于贾跃亭 ， 显然 ， 他暂时还没有回来的打算 。 关于他的最新消息是 ， 其个人破产重组 ， 已经获得了美国加州中区破产重组法庭的最终确认和通过 。这位财技优异的创业者 ， 素来擅长利用法律和规则的漏洞 ， 保全财产——破产成功 ， 意味着贾跃亭为美国FF公司融资扫清了最大的障碍 ， 他得以继续所谓的造车梦 。乐视网的十年 ， 也是贾跃亭成为富豪的十年 。有数据统计 ， 他从乐视网陆续套现超过200亿人民币 ， 成为过去十年里最有实力的韭菜收割机——除了股民 ， 他还一视同仁地收割了孙宏斌、许家印两位成功人士 ， 以及张艺谋、郭敬明、孙红雷、黄晓明、李小璐、冯绍峰等明星股东 。在所有远赴美国的商业人士中 ， 贾跃亭或许是背负骂名最多的 。与庞兹在100年前陷入的境况类似 ， 如今 ， 贾跃亭也只能留在美国 。毕竟在美国 ， 没人知道他是个“大忽悠” 。 来源：略大参考 （钛媒体）


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