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环球老虎财经|蚂蚁的“上市路”


以2004年支付宝成立为起点 ， 蚂蚁集团经过16年的发展 ， 历经3轮巨额融资 ， 一步步走向IPO前的万亿估值 。 而在此期间 ， 蚂蚁集团的业务布局也历经多次变迁 ， 从支付宝起家时“颠覆银行”的豪言壮语 ， 到“未来只做tech ， 帮金融机构做好fin”的退守 ， 再到打开大门、让金融机构进来分食流量 。 有意思的是 ， 在“去金融”转型“科技”的道路上 ， 蚂蚁集团盈利仍依赖于金融业务 。
7月20日 ， 历经多次辟谣之后 ， 蚂蚁集团终于官宣上市计划 。
作为全球最大的独角兽 ， 蚂蚁集团此前有过3轮主要融资 ， 2015年A轮融资即盛况空前 ， 不仅商界大佬云集 ， 而且还折价引进一众国家队；2016年B轮融资 ， 也基本是国家队专场；而到了2018年C轮融资 ， 蚂蚁集团高达1500亿美元的估值 ， 已经让国内机构望而却步 ， 最终引进了一批海外美元基金 。
与此同时 ， 蚂蚁集团的业务布局也历经多次变迁 ， 从支付宝起家时“颠覆银行”的豪言壮语 ， 到2017年“未来只做tech ， 帮金融机构做好fin”的退守 ， 再到打开大门、让金融机构进来分食流量 ， 其间更是经历了“招财宝”暴雷事件、小贷业务被迫降杠杆、“相互保”变“相互宝”等诸多挫败 。
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3轮巨额融资将蚂蚁集团送达万亿估值
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在杭州一整栋写字楼的欢呼声中 ， 蚂蚁集团将在A+H股同步上市的计划 ， 终于公之于众 。 尽管一切都早有铺垫 ， 一个月前 ， 蚂蚁金服更名蚂蚁集团 ， 去除公司全称“浙江蚂蚁小微金融服务股份有限公司”中的地域属性“浙江”及金融属性“金服” ， 换之以“蚂蚁科技集团股份有限公司” ， 已被广泛解读为是为IPO做准备 ， 但正式消息的发布 ， 还是让市场引起一阵轰动 。
阿里巴巴美股股价受蚂蚁集团上市消息刺激 ， 当晚上涨超过3% ， 市值一夜增加将近1500亿元；美股蚂蚁集团概念股——蚂蚁集团参股股东之一中国人寿 ， 早盘涨幅一度超过8% ， 市值增加将近400亿元 ， 但实际上 ， 中国人寿的持股比例连2%都没到 。 而国内A股蚂蚁概念股也同样备受追捧 ， 纷纷涨停 。
资本的追捧表明市场对蚂蚁集团的未来抱有巨大期待 。 据此前路透社报道 ， 蚂蚁集团将在今年IPO ， 目标估值定为2000亿美元（约合1.4万亿人民币） ， 尽管该消息彼时遭否认 ， 但蚂蚁集团IPO估值超万亿 ， 应该是没有悬念的 。 事实上 ， 蚂蚁集团作为全球最贵的独角兽 ， 2015年至今已经进行了3轮巨额融资 。
环球老虎财经|蚂蚁的“上市路”
本文插图
2015年7月 ， 蚂蚁集团进行A轮融资 ， 融资金额约合18.5亿美元 ， 对应的公司估值为450亿美元 ， 共引进了11个股东 ， 其中不仅包括一众商界大佬控制的投资平台 ， 而且此时众多“国字头”企业即开始鱼贯入场 。
该批新进股东中 ， 商界大佬控制的公司包括上海众付股权投资管理中心（下称“上海众付”）以及上海经颐投资中心（下称“上海经颐”） ， 上海众付和上海经颐背后 ， 其实是云峰基金联合创始人虞峰所牵头的商界大佬们 。 但整体所持股份非常有限 ， 融资完成后持股比例仅为1% 。
国家队方面 ， 共有8家机构入股 ， 其中包括全国社保基金、中国人寿、中国人保、新华人寿、太保、上海浦江产业基金等 ， 占股达到7% 。 而社保基金不仅拿到了高达5%的股份 ， 还享受到了蚂蚁集团给予的20%价格折让 。
时隔不到两年 ， 2016年4月 ， 蚂蚁集团宣布完成B轮融资 ， 尽管融资额增至45亿美元 ， 但估值增长却并不明显 ， 仅比A轮估值增加150亿至600亿美元 。 此轮的领投方依然为国家队 ， 包括中投海外和建信信托分别领衔的投资团 ， 其中中国人寿等多家险企在内的A轮战略投资者也均继续跟投 。 该轮融资完成后 ， 社保基金仍保持5%的占股 ， 而作为国家外汇资金投资管理机构的中投 ， 则以3%的持股比例 ， 成为国家队中仅次于社保基金的第二大股东 。


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