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种植业百科|及对国内玉米研究方法的初探，今年玉米行情回顾

昨日玉米期货主力在八拍成交均价和溢价程度再创新高的情况下 ， 跟随现货涨价 ， 最高2202元/吨 ， 收盘价2190元/吨 。 从09合约上市以来最低的1917元/吨 ， 到昨日最高的2202元/吨 ， 大涨将近15% 。 尤其是此次第八轮拍卖在近期大量进口玉米情况下 ， 再次高成交和高溢价 ， 整体溢价幅度和成交均价继续刷新高 ， 造成贸易商对后市信心强报价坚挺 。 真是豪横的拍粮哥无惧 ， 八拍八捷 ， 在政策调整下 ， 越拍越涨陷怪圈 。
我们知道2020年临储玉米累计拍卖3210万吨 ， 全部成交 。 加上中储粮的一次性储备七百多万吨 ， 一个半月的时间市场供给增加共计将近4000万吨 。 已经超过去年全年的成交量 ， 可见市场“缺粮”程度和炒作风险 。 该政策粮投放力度不断加大 ， 临储拍卖全部溢价成交 ， 再次印证了市场拍卖的火爆 。
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回顾今年的玉米行情 ， 从春节以后 ， 小褚不断看涨看多 ， 认为回到2150--2200 。 到了4月底的2109 ， 当时小褚结合其他因素认为存在较大回调 ， 建议大家多转空 ， 等待低点重新介入 。 然后在临储拍卖公告出来以后 ， 认为利空出尽 ， 在市场大多看空的情况下 ， 建议大家做多 。 第三次在六月初2080左右 ， 建议大家获利平仓 ， 并在玉米二拍后认为调整到位 ， 再次建议大家逢低做多 ， 并继续看到2150--2200 。 四拍当周 ， 最高到了2149历史高位 ， 当时认为短期价格不合适 ， 认为存在回调可能 ， 并认为2070附近进入多单比较好 ， 结果最低到了2076后直线上涨 。 上周最低到了2120 ， 虽然内心是看涨的 ， 但是当时认为会回到2100下方 ， 结果在八拍和现货带动下 ， 创出新高 ， 并昨日到了2202 ， 风险积聚增加 ， 虽然依旧高位运行 ， 但是大家注意回落风险 。
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年初小褚就看涨玉米到2150--2200 ， 不过这两周严重踏空 ， 还看空 ， 失败的很 。 个人认为导致玉米价格居高不下 ， 屡创新高的主要原因有以下几点：一是近几年国家没有进行过收储 ， 没有庞大的库存 ， 加上市场预期产需缺口较大 ， 市场普遍认可了玉米供需会趋紧的观点 。 二是临储玉米今年虽然已经拍出了3200万吨 ， 中储一次性储备玉米等也拍出了700万吨以上 ， 但由于出库问题 ， 没有流向市场 ， 没有形成供应压力 。 三是近期我国出现大范围降雨尤其是南方地区暴雨造成内涝 ， 影响了南方春玉米的正常上市 ， 在一定程度上加重了市场的看涨情绪 。 四是由于大量拍卖 ， 后期面临收储问题 ， 面临抢粮风险 。
结合今年的行情 ， 虽然小褚专门研究玉米时间不长 ， 对玉米现货不了解 。 但是认为今年的玉米行情 ， 让很多人懵圈了 ， 研究小玉米不是一件容易的事情 。 尤其是今年 ， 个人认为主要有以下方面的原因：
(1)国内玉米市场能自产自足 ， 数据严重失真
【种植业百科|及对国内玉米研究方法的初探，今年玉米行情回顾】国内的玉米官方数据和大家调研的数据存在较大差距 ， 而且平衡表缺少结转库存一项 ， 需求消费数据难以准确统计 。 比如今年刚开始大家虽然认为存在缺口 ， 绝大部分人不认为会大量缺玉米 ， 结果拍卖越拍越涨 ， 粮食都不知道哪里去了 ， 就都没了 。
（2）市场结构不稳定 ， 历史不代表过去
（3）今年供需弹性改变 ， 玉米现货变成卖方市场
（4）玉米产业链 ， 整体参与期货度高 ， 期现关联性增加
（5）玉米拍卖的豪横涨价 ， 现货商大量参与
今年拍卖不同于往年 ， 不断上涨的行情 ， 造成赚钱效应 ， 击鼓传花
（6）信息不透明度高 ， 受国外和技术分析影响小
今年虽有天价进口 ， 比如上周将近200万吨的玉米 ， 但是相对于近期几千万的政策粮和一年上亿的产量 ， 还是影响极小


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