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普洱|又一家茶企争上市：50年老字号，营收稳增、存货占比超五成( 二 )


相对于产品种类涵盖较多的中国茶叶来说 ， 2017年-2019年中国茶叶存货账面价值分别为6.60亿元、7.15亿元和9.67亿元 ， 占总资产的比例分别为38.38%、39.64%和45.75% ， 金额及占比虽不及澜沧古茶 ， 但也是比较高的 。
就茶叶行业而言 ， 一般茶叶不像酒一样越放越值钱 ， 如果企业过多的囤积存货 ， 企业估值将会受到很大影响 。
对此 ， 澜沧古茶称 ， 公司存货余额较高系普洱茶行业属性所决定 ， 根据中华人民共和国国家标准《地理标志产品普洱茶》（GB/T22111-2008） ， 在符合标准的贮存条件下普洱茶适宜长期保存 。
适当的存货规模有利于普洱茶行业企业降低自然气候变化导致的风险 ， 实现对原料采购成本的有效管控 ， 保持生产经营的主动性和灵活性 ， 并满足不同消费者的产品差异化需求 。
公司的存货规模与行业特点相关 ， 符合公司生产经营的实际情况 ， 丰富多样及结构合理的存货为公司业务的长期可持续发展提供了坚实保障 ， 也成为了公司竞争优势之一 。
根据招股书披露 ， 2017 年-2019 年 ， 公司资产规模随业务发展得以稳步增长 ， 资产负债结构稳健 ， 偿债能力不断提升 ， 资产周转能力保持稳定 ， 整体财务状况良好 。
不过 ， 在普洱茶的存量可观的情况下 ， 炒作之风日盛 ， 如何大力推动普洱茶消费市场发展 ， 也是必须思考的问题 。
茶叶企业难受资本青睐
在酒行业如火如荼上市 ， 且上市后股价基本表现良好下 ， 茶业企业却一片唉声 。
风云资本界在梳理上市的茶叶企业时发现 ， 坪山茶业、龙润茶、天福三家茶企曾在港股上市 ， 但目前仅有天福还在港股上市 。
其中 ， 坪山茶业因无力偿债及未能支付债务而被清盘 ， 曾亏损达9亿港元 。
作为普洱茶第一股的龙润茶也于2017年6月遭遇停牌 。 公司股价在2009年上市后一度达到1.6港元左右 ， 之后一直处于1港元以下 ， 停牌时股价只有0.38港元 。 由于其停牌时间过长 ， 港交所已于去年9月对其强制摘牌 。
反观A股市场 ， 至今仍未有茶叶企业成功上市 ， 甚至一些在新三板挂牌的企业也纷纷退出 。 2018年以来 ， 八马茶业、中吉号茶业、七彩云南等茶企先后终止挂牌 。
中国中小企业协会专职副会长、安溪铁观音集团董事长刘纪恒曾公开指出 ， 中国茶企难上市的根本原因在于未形成工业化体系 。 在这样的情况下 ， 企业就难以做强 ， 因而也不受资本的重视 。
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