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散户|为加强国际化，A股应该延长交易时间还是直接上T+0？

7月19日晚 ， 一篇由上海交大上海高级金融学院教授陈欣写的《延长A股交易时长正当时》的评论文章 ， 引起了网友广泛的热议 。
文中提到 ， 不考虑盘前的集合竞价时段 ， A股交易时间分为上下午两个时段 ， 共四小时整 ， 在全球主要股票市场中是最短的 。 因此存在与全球交易体系重叠不足的问题 。 而延长交易时间有利于提高市场交易的流动性 ， 有助于改善市场定价效率 ， 加强与国际市场的联动性 。
为此 ， 时代财经采访人员于7月21日采访了陈欣 ， 他表示 ， 该文章的本意并非单一的注重“促进流动性”这个点 ， 更不是为了“让券商多赚那点佣金” ， 而是站在改善市场效率的角度 。
陈欣还指出 ， 文中的延长交易时间是想延长“有信息含量的投资者”的交易时间 ， 而非单纯针对散户增加交易量 。 他更希望制度改革后能够对境外跨国资金增强吸引力 ， 让他们更愿意在A股配置资产和做长期投资 ， 让中国证券交易所更加具有国际化竞争力 。
陈欣：A股非赌场
截至发稿 ， 参与证券时报网官方微博的投票情况显示 ， 在近8000位参与投票的网友中 ， 约48%的网友选择“不赞成” 。

散户|为加强国际化，A股应该延长交易时间还是直接上T+0？
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证券时报网官方微博于7月20日发起对#延长A股交易时长#的调查（图片来源：证券时报网微博截图）
对此 ， 陈欣表示 ， 实际上 ， 制度改革就是希望散户不要再去频繁交易 。 平均而言 ， 散户高换手率的交易模式实际上风险大、收益低 。 “此前很多人把A股看成一个赌场 ， 而身处赌场才需要盯盘 ， 因为每时每刻都在进行市场博弈 。 如果A股的定位是一个赌场 ， 那么我觉得就不要延长 ， 政府也不希望鼓励大家去赌博 。 ”
但是他强调称 ， 现在中国的制度改革 ， 就是希望把这个定位给改掉 ， 要把资本市场改造成能够促进科创企业发展 ， 能够帮助国家提升资源配置效率的市场 。 因此在新的定位下 ， 延长交易时长是非常有必要的 。
陈欣此前在文中还重点提到 ， A股交易时段与全球交易体系存在重叠不足的问题 。 虽然因为时差原因 ， 中国股市开盘和收盘时间无法覆盖美国股市 ， 但还是可以争取与欧洲三个主要证券交易所的交易时段存在重叠 。
据了解 ， 欧洲股市不同于中国股市采取固定时间 ， 欧洲在夏令时（3月至10月）于北京时间的下午3点开盘 ， 但在冬令时（11月至2月）则是在北京时间的下午4点 。 如此看来 ， A股起码一年中有将超过半年是无法与欧洲股市产生时间上的交集 ， 剩下的时间里 ， 闭市时间恰好就是欧洲三大证券交易所夏令时的开市时间 。
反观 ， 新加坡和香港股市都与欧洲主要股市交易所存在交易时间上的重叠 ， 分别在夏令时有2个小时和1个小时的重叠时段 。
这让人不由得思考 ， 缺少与全球其他股市交易时段的覆盖 ， 对于A股来说是否会造成国际化机会的流失呢？
“这是一张可以打出来的好牌 ， ”陈欣在接受采访时表示 ， 延长A股交易时间对整个市场带来的影响相对最温和 ， 风险最小 ， 成本也不高 。 因此 ， 他认为延长交易时长是一个可以进行全面推行的改革 ， 并且目前在IT系统上也没有任何技术问题 。
“我觉得现在主要还是看监管层的决心 ， ”陈欣称 ， 虽然可能会给券商增加一定的负担 ， 但是在他与业界人士交流后发现 ， 总体上还是可以承受的 ， 并且有利于券商行业的长远发展 。
网友：不如直接上“T+0”？
由陈欣这一文章引发的热议仍在持续 ， 时代财经记翻看网友在评论区的留言发现 ， 有较大一部分人更希望恢复“T+0”交易制度 。

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