寒武纪|科创板迎来AI芯片龙头股“拓荒者” 寒武纪抢跑千亿蓝海市场( 二 )
研发投入换取的“效率”成为决定胜负的关键 。 陈天石曾表示：“芯片这个赛道 ， 比的就是出产品的速度 ， 以及产品好不好用 。 ”寒武纪进入赛道比较早 ， 幸运地占了先机 ， 产品又得到了客户的认可 ， 在研发效率上已经经过市场的验证 ， 成立四年 ， 寒武纪每年都会推出和迭代新产品 ， 相较于其他国外芯片设计公司与A股上市芯片设计公司以平均约每1-3年的迭代周期 ， 寒武纪的研发能力表现突出 。 而相较于科创板企业的平均毛利率53.49% ， 寒武纪的综合毛利率也高过平均值 。
不过 ， 通往伟大芯片公司的赛程很长 ， 更加需要长跑型选手 ， 投资者也需要建立“放长线钓大鱼”的投资心态 。 寒武纪在招股书中坦言亏损还将持续一段时间 ， 这也是芯片企业的正常生长进程 ， 尤其AI芯片是人工智能产业的引擎 ， 也是技术要求和附加值最高的环节 ， 为了在以后“钓到更大的鱼” ， 寒武纪必须持续研发、快速迭代 ， 而耐心的投资者将享受到最大的利益 。
AI芯片领跑者“横着长”的生态路径
当部分初创企业靠着一颗芯片艰难维生时 ， 寒武纪已经做出了一把芯片 ， 这是“领跑者”的优势积累 。
寒武纪的业务大致分为四部分：智能计算集群、AI推理芯片、IP授权、AI训练芯片 。 其中前三部分业务在2019年分别产生2.96亿元、7888万元和6877万元收入 ， 毛利率分别为58.23%、78.23%、99.77% 。 第四部分业务AI训练芯片是技术的制高点 ， 产品于2020年推出 ， 预计2021年产生收入 。
与华为的合作是寒武纪声名鹊起的因素之一 ， 这证实了寒武纪的产品可靠性 ， 而华为选择自研道路 ， 也同时证明了AI芯片这一赛道的重要性 。
研报显示 ， 2020年仅智能手机、AR/ VR、无人机等在内的消费电子市场AI智能芯片需求量预计就达到26.11亿美元 ， 而智能驾驶有望带来更广阔的市场需求 。 IDC预测 ， 云端推理和训练对应的智能芯片市场 ， 预计将从2017年的26亿美元增长到2022年的136亿美元 ， 年均复合增长率39.22% 。 ABI Research预计 ， 边缘智能芯片市场规模将从2019年的26亿美元增长到2024年的76亿美元 ， 年均复合增长率23.93% 。
对于寒武纪而言 ， 与华为的友好竞争有益于长期发展 。 目前 ， 寒武纪已不存在向单个客户销售比例超过公司销售总额50%的情况 。 而从寒武纪的收入结构变化可见 ， 其2017-2018年99%的收入来自终端智能处理器IP授权业务 ， 2019年新增云端智能芯片及加速卡、智能计算集群系统业务收入 ， 业务走向多元化 。
寒武纪定位于中立、独立的芯片企业 ， 走的是生态型发展路线 ， 而今 ， 经过四年发展 ， 寒武纪“云边端”三条产品线已经完备 ， 接下来仍将不断迭代升级 ， 未来 ， 如英伟达等企业一样 ， 寒武纪将构建出独有的生态 ， 并延伸至交通、教育、医疗等多个细分领域 。
“云边端一体的作用就是让开发者省力省心 ， 让我们自己也省力省心 。 云边端一体意味着 ， 部署在不同场景的芯片在硬件层具有统一的指令集和架构 ， 在软件层具备统一的应用开发环境 。 这能减少公司和开发者研发不同种类芯片时的成本 ， 是我们生态战略的重要组成部分 。 ”陈天石介绍寒武纪的业务架构时表示 。
人工智能时代 ， 新的巨头正在成长 ， 毋庸置疑 ， 寒武纪是种子选手 。 超过40亿元现金储备以及25亿元募集资金加持 ， 寒武纪无疑是AI计算芯片初创企业中资金实力较雄厚之一 ， 这是其巩固优势的基础 。 面对征途 ， 寒武纪手握成熟且性能领先的产品 ， 以及生态的雏形 ， 蓝海就在前方 ， 只待乘风破浪 。文/慧瑾
【寒武纪|科创板迎来AI芯片龙头股“拓荒者” 寒武纪抢跑千亿蓝海市场】每日经济新闻
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