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「」蚂蚁、滴滴与头条IPO，互联网造富神话最终章2020-07-22 08:03:250阅

「」蚂蚁、滴滴与头条IPO，互联网造富神话最终章2020-07-22 08:03:250阅
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图1/6欢迎关注“创事记”的微信订阅号：sinachuangshiji
TMD后 ， 再无互联网巨头
文/罗超频道
蚂蚁IPO在即 ， 滴滴与字节跳动观望 。
7月20日 ， 蚂蚁集团官宣启动IPO一事在互联网上刷了屏 ， 这一行业传言多年的事情终于尘埃落定 。 A（科创）+H（港交所）同步上市的模式、2000亿美元的目标估值 ， 都让蚂蚁IPO成为近年来资本市场最受关注的IPO事件之一 。
01
蚂蚁是否会面临小米遭遇？
上一个如此备受瞩目的IPO事件是小米登陆港股市场 。 小米于2018年7月9日上市 ， 雷军曾一度野心勃勃要做腾讯+苹果 ， 很多人对小米十分看好 ， 比如曾因为UC被收购而委身阿里门下、后来二次创业做小鹏汽车再获成功的何小鹏 ， 就直接拿出1亿美元力挺小米 。 然而资本市场最后却给所有人上了一课：再大的野心都要资金来撑 ， 投资者真金白银的投票 ， 才能撑起股票的市值 。
相当长一段时间 ， 小米不受资本市场待见 ， 上市即破发 ， 一年股价腰斩 ， 跟随雷军创业多年的小米员工短期内并未依靠IPO实现财务自由 。 好在两年后的今天 ， 小米终于涨回了发行价17港元 ， 最高达到17.5港元 ， 最近一年股价最高涨幅高达111% ， 被套的投资者们终于可以下车了 。
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图2/6蚂蚁跟小米IPO相似的地方都是轰轰烈烈 ， 都是盛名之下 ， 都是期望甚高 。 蚂蚁是否会重蹈小米覆辙？
蚂蚁不是小米 。 小米是AIoT的标杆巨头 ， 采取独特的互联网+新零售+硬件的商业模式 ， 雷军用“腾讯 x 苹果”来解释小米就是怕资本市场不理解 。 资本市场对其价值认知有一个过程 ， 如今小米重回发行价正是价值回归 。 蚂蚁则是金融+科技的FinTech标杆 ， 与阿里系的独特关系 ， 规模化的利润 ， 可持续的增长 ， 意味着其在资本市场不会面临着价值认定的“拉锯战” ， 每个人都知道蚂蚁非常有价值与前景 ， 核心分歧在于究竟是很值钱、还是非常值钱 。
资本市场今非昔比 。 在小米IPO仪式上雷军开头就说：“全球资本市场风云变化 ， 感谢十多万投资者在此刻真金白银支持小米 ， 包括李嘉诚、马云、马化腾先生等等 。 尽管大势不好 ， 但我坚信好的公司依然能脱颖而出 。 ”小米在上市时机选择上吃了大亏 。 如今蚂蚁面临的 ， 却是一个肉眼可见的牛市环境 ， 真可谓赶早不如赶巧 。
从美股到港股到A股 ， 牛市迹象均已非常明显 ， 原因众所周知：后疫情时代全球经济复苏需求强劲 ， 一边是货币宽松政策 ， 一边是资金避险需求 ， 股市成为最大蓄水池 。 就像经纬张颖说的：“疫情越严重 ， 货币越宽松 ， 我们面临的是人类历史上最大规模的ZF+央行干预 。 ”他认为美联储今年一年扩张的资产 ， 会是过往所有年份的总和 。
大水漫灌 ， 在这样的政策背景下 ， 人造牛市出现是必然 ， 科技公司市值也水涨船高 。 苹果成为唯一一家万亿美元市值的公司似乎是昨天的新闻 ， 今天市值已高达1.71万亿美元 。 二季度中国新增三家千亿美元俱乐部新成员：美团、京东与拼多多 ， 最近一年最高涨幅分别高达226.6%、148.5%和414.6% 。
蚂蚁上市踩准了点 ， 有望在港股吃到全球资本市场红利 ， 在科创吃尽内地资本市场红利 。 基于此 ， 我认为彭博社报道称蚂蚁寻求2000亿美元估值绝对不是梦 ， 甚至可能只是起点 ， 我之前在《美团、京东与拼多多千亿美元市值后 ， 谁是下一个新贵？》谈过这一点：蚂蚁金服2018年融资140亿美元估值已到1500亿美元 ， 这两年全球已上市科技企业市值本身就水涨船高 ， 蚂蚁金服在金融科技战略引领下核心业务均在高速增长市值恐怕已远超1500亿美元 。
后市蚂蚁有望冲击3000亿甚至4000亿美元市值——在阿里与腾讯冲击万亿美元市值俱乐部时 。 有人说蚂蚁4000亿美元市值是痴人说梦 ， 不要忘了 ， 特斯拉1000亿市值时一堆人说泡沫对其做空 ， 最新市值已高达3045亿美元；2014年阿里赴美上市人们争论是否价值千亿美元 ， 媒体报道都是说“估值或超千亿美元” ， 结果发行时2000亿美元 ， 如今6835亿美元市值 ， 最高超过7000亿美元 。 资本市场正在对科技公司进行价值重估 。
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图3/6科创板也是要考虑的因素 ， A股企业市盈率远超美港股 ， 世界上第一家破万亿美元的公司不是苹果 ， 中石油2007年在上海证券交易所登陆后市值超过万亿美元；360等公司从美国资本市场退市后回归A股市值获得了数量级增长 。 且A股投资者更加激进——一定程度是因为优质标的少 ， 因此有人认为 ， 蚂蚁在A股的市值有望超过茅台 ， 成为新股王 。
02
后浪三巨头“TMD”陆续冲击IPO
BAT后 ， 新一波互联网巨头的代表企业究竟是谁？各种说法都有 ， 最常见的是TMD ， T是字节跳动（头条） ， D是滴滴 ， M有说小米 ， 有说美团 ， 有说蚂蚁 。 巧合的是 ， 如今未上市的三大巨头 ， 正好对应TMD ， 这里的M自然是蚂蚁 。


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