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寒武纪|寒武纪隐忧：华为转竞对商业化乏力难撑千亿市值？|观潮( 三 )


在当前的国际形势下 ， 这样的能力可以讲好自主替代的故事 ， 必然会受到科创板股民的热捧 。
但刘兴亮认为 ， 寒武纪在商业化上仍面临着巨大的挑战 ， 与华为从合作到走向竞争后 ， 再难寻找到这样的优质大客户 。 目前其缺乏市场化的客户 ， 很多业务依赖政府或者关联机构 。
深度科技研究院院长张孝容也撰文指出 ， 当前寒武纪的千亿市值过高 。 半年前 ， 《2019 胡润中国 500强民营企业》榜单中寒武纪的估值还只有160亿元 ， 这意味半年后其市值是此前的6倍 。 而无论从AI芯片的市场规模增长 ， 还是寒武纪的营收增长上来看 ， 这个市值都显得过高 。
“终端智能处理器IP ， 我们还能太长的路要走 ， 这个不是靠喊口号炒概念就能搞定的 。 ”刘兴亮说 。
实际上 ， 寒武纪采用Fabless模式（只专注于设计 ， 没有制造业务）经营 ， 与华为海思类似 ， 都要通过代理商采购芯片IP、EDA工具、晶圆及其他电子元器件等 。
当前 ， 华为海思正面临着美国对其芯片供应链的封杀 ， 这给华为的自研芯片计划造成了巨大的冲击 ， 华为正在努力寻求解决方案 。 寒武纪也坦承 ， 其部分供应商的产品具有稀缺性和独占性 ， 如不能与其保持合作关系 ， 公司短时间内难以低成本地切换至新供应商 。
对于成立只有四年的寒武纪来说 ， 上市意味着更高的知名度、更多元的资金募资渠道 。 其市值突破千亿 ， 对于寻求自力更生的国内芯片产业而言无疑是利好 。 但接下来 ， 寒武纪无疑需要在商业化能力上作出更多证明 。
（责任编辑：许凡 ）


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