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|“新版”沪指上线，A股牛市面临关键时点？


新修版上证综指今日闪亮登场！
周三 ， 沪指开跌0.17% ， 深成指跌0.21% ， 创业板指跌0.40% 。 随后悉数翻红 ， 截至10:43 ， 创业板指涨幅扩大至2% ， 深证成指和沪指涨幅都扩大至1% 。
沪深两市成交额超5000亿元 ， 此前14个交易日沪深两市成交额都突破万亿元 。
|“新版”沪指上线，A股牛市面临关键时点？
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今天 ， 一是上证综合指数30年来首次调整 。 第二是高达1800亿的科创板解禁 。 这两件事会影响近期A股行情吗？下面我们一一分解 。
01 沪指“大修”今日落地
作为A股市场最有影响力的指数 ， 上证指数编制方案的修订于今日（2020年7月22日）正式实施 ， 这是上证综指诞生以来首次大修改 。
据悉 ， 新修订的上证综指编制方案主要涉及三方面：剔除风险警示股票、延长新股计入指数时间、纳入科创板上市证券 。
①为什么要调整？
关于此次修订的背景和原因 ， 此前上交所相关负责人指出 ， 近年来 ， 社会各界对上证综合指数编制方案修订多有呼声 ， 类似“上证综合指数失真”“未能充分反映市场结构变化”等意见频频出现 。
有经济学家指出 ， 沪指没有充分体现中国经济的持续高增长 。 中泰证券首席经济学家李迅雷表示 ， 中国经济实现了长达三四十年的高增长 ， 2000年中国GDP突破10万亿元 ， 2019年已达99万亿元 。 而上证综指在2000年就已经达到2000点 ， 2020年为何仍未突破3000点 ， 10倍的GDP与50%的股指涨幅 ， 反差不可谓不大 。
另外 ， 沪指涵括的很多都是“老”经济相关的产业 ， 比如金融、化工、交运这几个 ， 在其中占比太大 ， 光是金融的占比就超过了30% 。 反倒是大家这几年越来越关注的TMT占比非常低 ， 科技股的占比不超过10% 。
因此 ， 进行指数修编 ， 归根结底是让上证综指的代表性变得更合理 。
中金基金测算称 ， 如按修改纳入时间和剔除风险警示股票后的新的指数编制方案 ， 自2005年开始进行历史回溯模拟 ， 上证综指6月19日点位在3350点附近 ， 比当前实际水平高出13%左右 。
②为何作出调整？
关于沪指新编“剔除风险警示股票”的调整 ， 上交所在此前公告中指出 ， 资本市场建立了风险警示制度 ， 被实施风险警示的股票存在较高风险 ， 基本面存在较大不确定性 ， 投资价值受到影响 ， 难以代表上市公司主流情况 。 剔除被实施风险警示的股票有利于上证综合指数更好发挥投资功能 ， 更好反映沪市上市公司总体表现 。
据Wind数据显示 ， 截至7月21日 ， 上交所对沪市风险警示的股票有99只 ， 合计总市值超2810亿元 。
有人担心 ， 剔除风险警示股会造成行情波动 ， 但分析师指出此举对上证指数的影响不大 ， 但有利于发挥资本市场优胜劣汰作用 。
关于“纳入科创板上市证券”的调整 ， 据期货日报 ， 科创板上市公司涵盖诸多科技创新型企业 ， 科创板证券的计入不仅可提高上证综合指数的市场代表性 ， 也将进一步提升上证综合指数中科创型新兴产业上市公司的占比 ， 使上证综合指数更好反映沪市结构变化 。
截至2020年7月21日 ， 科创板上市企业已有133家 ， 总市值约2.8万亿元
③对A股行情有影响吗？
改编后 ， 沪指的连续性会受到影响吗？
【|“新版”沪指上线，A股牛市面临关键时点？】证券时报网指出 ， 本次沪指改编借鉴国际代表性指数编制调整的做法 ， 拟采用无缝衔接的方式进行 ， 即指数编制方案变更生效日点位与前一交易日点位无缝衔接 ， 生效日实时点位基于前一交易日收盘点位及样本股当日涨跌幅计算 。 因此 ， 上证综合指数编制修订的实施不会影响上证综合指数的连续性 ， 不影响投资者观测市场行情 。
投资者最关注的问题是 ， 在行情回暖之际 ， 如此重大的调整长期来看会影响市场整体表现吗？


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