上升空间|【会议直击】瑞信：中国经济呈现复苏态势，A股仍有上升空间
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【财华社讯】瑞信发布题为“聚焦中国A股—一次可持续性的回升 ， 还是另一次兴衰周期”的研究报告 ， 瑞信中国香港研究部主管兼中国股票策略主管黄翔、瑞信亚太量化投资策略主管Will Stephens出席视频及电话采访人员会 。 黄翔表示 ， 整体来说 ， 所有的主要指标都反映出中国经济呈现复苏的态势 ， 未来A股市场仍有上升空间 。
黄翔说 ， 中国的工业产值已经恢复正常水平 ， 6月份按年增长4.8％ ， 主要由于6月份电力消费增速进一步加快至6.1％ 。 中国制造业采购经理人指数由5月的50.6提升至6月的50.9 。 此外 ， 从2020年首两个月开始 ， 大多数子行业的零售销售增长率都达到了两位数 。
谈及资本市场 ， 黄翔表示 ， 当前中国股票的总市值仅占GDP比重为97% ， 而美国股票总市值占该国GDP的约210% 。 与美国相比 ， 按照中国的经济规模 ， 中国资本市场的代表性仍不足 ， 因此中国资本市场具有巨大的增长空间 。 可以合理预期的是 ， 中国家庭将自己或通过共同基金等投资机构投资更多的股票 。
他续说 ， 尽管共同基金市场由低基数实现了巨大的飞跃发展 ， 但中国的机构投资者仍处于早期增长阶段 ， 亦具有巨大的增长空间 。 “自2019年中旬以来 ， 股票基金和平衡基金的新一波发行浪潮开始出现 ， 并于2020年2月和3月呈现加速跡象 ， 这与3月以来的A股市场上涨保持同步 。 ”
他又说 ， 在A股纳入MSCI和FTSE指数之后 ， 外国投资者的加入将成为A股市场的又一主要推动力 。 放宽对中国股票经纪行业的外资所有权限制 ， 以及进一步放松对中国资本市场的管制 ， 将使股票市场随着时间推移而变得规模更大且更健康 。
展望未来股市表现 ， 他预计恒生指数和沪深300指数在今年底的目标分別为28500点和5500点 ， 升幅预计分別为14.1%及21.8% ， 并认为今年下半年中国在岸股票市场仍有上升空间 。 但是 ， 他提醒说 ， 股票市场未来最大的风险来自于全球需求进一步恶化导致严重削减2021年的企业收入、中美关系持续紧张、中国不可预期的收紧政策等因素 。
近日 ， 恒指公司推出“恒生科技指数” ， 30家香港上市的大型龙头科技企业将被纳入指数成份股 ， 选股范畴主要涵盖网络、金融科技、云端、电子商贸及数码业务 。 对此 ， 黄翔说 ， 目前我们还没有相关指数的数据 ， 但是瑞信持续看好科技板块 。 由于目前恒指成分股仍然以旧经济板块为主 ， 新经济板块的占比仍然比较低 ， 将更多新经济纳入恒指 ， 能够增加相关指数的代表性 ， 也会令更多在美国上市的中概股回流香港作第二上市 。
他又说 ， 随着美国收紧对中概股监管制度 ， 更多中概股会选择香港作第二上市 ， 因为程序上更加简单 ， 但是也有一些公司会选择在香港和上海两个交易所作第二上市 。 一般来说大型的中资企业会选择香港 ， 中型的则倾向选择上海 。
作者：龙曼
【上升空间|【会议直击】瑞信：中国经济呈现复苏态势，A股仍有上升空间】编辑：彭尚京
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