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这到底是一只什么“牛”？

原创 中国报道 2020-07-22 19:50:26这到底是一只什么“牛”？
A股近来似乎“牛气尽显” 。 哦 ， 把“似乎”两个字去掉 。虽然春节之后开市第一天两千只个股跌停 ， 但中国股市自此之后就顽强地逐步抬升 ， 特别是从7月1日以来 ， A股在突破3000点大关以后出乎很多人意料地开启一路狂奔模式 ， 上证综指在7月接连突破3100点、3200点、3300点与3400点的关键点位 ， 两市成交额连续破万亿元 。 此后虽然随着多个市场降温信号出现 ， 市场连续调整 ， 甚至出现了今年的第二次暴跌 ， 但是随后很快 ， 股市又回到了3300点之上 。A股牛市真的回来了吗？能够持续吗？“抗疫牛”“改革牛”“科创牛”……这到底是一只什么“牛”？
这到底是一只什么“牛”？业界对此看法并不完全一致 ， 但接受《中国报道》采访人员采访的业内人士基本都普遍认为 ， 股市大幅上涨的驱动力是抗疫有力、充裕的流动性、基本面复苏、海内外投资者对中国信心的客观体现 。 可以更多地称其为“抗疫牛”“宽松牛”“复苏牛” 。“从历史上看 ， 每一轮真正的牛市 ， 背后或多或少都与流动性有关 ， 信用基本都处于扩张周期中 。 ”英大证券首席经济学家李大霄表示 ， 2020年以来的这一轮信用宽松周期让国内和海外的流动性都非常充裕 ， 中国疫情控制最优、经济恢复动能较好 ， 佐证了中国经济的韧性和弹性俱佳 。 中国A股作为全球低估值的洼地 ， 配合着成为海外资金流动性配置的重点资产 。 此次股市资金聚集了居民储蓄、境外投资机构资金以及国内社保基金、保险等机构资金 ， A股创出近几年来的新高也就成为必然 。中银国际证券首席经济学家徐高指出 ， 经济复苏预期、宽松流动性、以及监管者的呵护共同营造了今年A股牛市形成的宏观环境 。 随着陆股通北上资金的大举加仓 ， 以及北上资金活跃度的明显提升 ， A股也顺势在进入7月后在外资引领下大涨 ， 这是符合逻辑的 。“这一轮牛市也可以成为‘开放牛’‘改革牛’ 。 ”徐高在接受《中国报道》采访人员采访时表示 ， 我国持续扩大金融领域对外开放 ， 这更加便利了境外投资者参与中国资本市场 。 与此同时 ， 新《证券法》的实施 ， 包括建设资本市场长效机制等改革政策的落地 ， 如试点注册制、上证综指修订等 ， 尤其是试点注册制是今年资本市场的头等大事 ， 这项工作写入了政府工作报告 ， 对这轮股市起到了一个基础性的推动作用 。 开放和改革对于投资者的保护以及机构投资者队伍的壮大 ， 有非常显著的效果 ， 而这也增加了投资者的信心 。亿欧创始人黄渊普则表示 ， 这轮牛市可以说是“科创牛” 。 今年以来 ， 硬核科技创业创新成为股市的最热点 ， 资金大量投向硬核科技（如5G、芯片、生物医药、新能源）领域 ， 相关股票的股价也充分体现了这一点 。 7月22日是科创板开市一周年纪念日 ， 这一年来 ， 科创板已上市132家企业 ， 合计首发总募资额达到了2049亿元人民币 ， 并创下多项纪录 。 今年以来 ， 大量科技独角兽企业抓住这一历史性的时间窗口跃跃欲试谋求IPO ， 多个科技股成为市场关注的热点 。财经评论家马红漫则认为 ， 从长远看 ， 中国要成为全球金融中心 ， 不可能仅依靠茅台、工行这类传统公司 ， 必将诞生中国的“FANG”（Facebook、亚马逊、奈飞、谷歌等） ， 科技企业不怕公平竞争 ， 就怕IPO流程的繁琐和高门槛 。 科创板更为公开透明的机制 ， 为科技企业打开大门 ， 相信未来A股肯定会出现超过茅台、工行等传统股王的科技股 。“牛市”股民众生相这到底是一只什么“牛”？
“现在房地产交易中心大厅里 ， 一拨人卖掉了房子 ， 准备进股市抄底；另一拨人 ， 刚从股市中套现准备扫房子 ， 两队人马擦身而过 ， 互相给了一个轻蔑的眼神……”这并不仅仅是段子 ， 这一定程度上代表了不同阶段的股民心声 ， 采访人员采访到的两位股民林岩与刘方就分别是这两种情况 。疫情期间 ， 因为长时间在家办公 ， 在北京海淀一处老旧社区居住的林岩迫切感受到 ， 一家三口蜗居在50多平方米的小两居里太局促了 ， 而且今年自己的老房又满足了北京“满五唯一”政策 ， 他随即下定决心换房 。 林岩决定先卖后买 ， 6月底把自己的房子卖掉并刚走完了流程 ， 他和卖家约定还暂住在自己的旧房内 ， 半年为期到时腾房 。 随着股市行情启动 ， 他思忖再三 ， 决定将卖房的钱投入股市“抄底”银行股和保险股 ， 然后同时在看二手房 ， 一旦看中就适时退出股市购买房子 ， “虽然按照正常情况 ， 这种选择有些冒险 ， 家人也不太支持理解 ， 但是我根据多方情况判断 ， 认为今年的行情应该是一轮正儿八经的牛市 ， 而且银行保险的股价已经非常低了 ， 不会有太多风险 ， 我也不希望赚多少钱 ， 希望能增加一些首付买上心仪的大房子就满足了 。 ”林岩对《中国报道》采访人员说 。“我觉得见好就收吧 ， 国际国内经济大环境在这儿摆着 ， 这次行情估计不会持久 ， 还是落袋为安比较稳当 。 ”家住山东青岛的刘方则从疫情一开始就看好医药股的潜力 ， 在2月份就买入了多只医药主题的公募基金 。 到7月初 ， 他投资的基金已经普遍盈利超过50% 。 他认为 ， 这次暴涨是因为货币宽松导致 ， 国际经济基本盘支撑不了长期的牛市 ， 而且现在国内疫情已经基本没什么问题了 ， 医药股最好的时候已经过去了 。 经历过2015年股灾的刘方至今心有余悸 ， 所以他趁着7月初的暴涨果断清仓 ， 准备在核心地段买一处改善型的新房 ， “房地产已经调整了两三年比较稳定了 ， 赚点钱以后还是提高生活品质最重要 。 ”深交所的有关调查显示 ， 在新开户的人群中 ， “80后”数量以压倒性优势高居第一 。 过去一年中 ， 参与过公募基金交易的受访者占比为近4年最高水平 。 这表明随着更多年轻人参与股市投资 ， 通过公募基金间接入市的趋势有望不断强化 。 采访人员的采访也印证了这一点 。另外 ， 采访人员采访了解到 ， 很多股民都抱着复杂心态 。 在这轮来势凶猛的牛市中 ， 除了前期大涨的创业板及个别热门板块外 ， 许多主板个股都是从长期超跌的状态刚开始回升 ， 多数老股民并未完全解套 。 而去年到今年年初新介入的投资者没有之前的阴影 ， 敢于大胆介入并坚定持有一些科技类、医药类的股票 ， 其收益也明显好于老股民 。中泰证券首席经济学家李迅雷指出 ， 越在大牛市行情中 ， 投资者越要敬畏市场 ， 敬畏风险 。 A股“暴涨暴跌、牛短熊长”的特征目前仍然没有根本改变 ， 此轮牛市能否成为“长牛”“慢牛”“健康牛”有待时间去验证 ， 散户投资者需要保持理性 ， “卖房炒股”、贷款炒股以及“砸锅卖铁”进股市意味着高风险均不可取 。“散户在牛市中一样会被‘割韭菜’ 。 ”上海交通大学上海高级金融学院副院长朱宁则强调风险防控 ， 越是散户集中进入股市的时候 ， 越预示着市场的顶部就要来临 ， 而这时市场风险不可不防 。后市可期但“疯牛”将不再


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