[虎嗅APP]马斯克：一不小心又盈利了虎嗅APP2020-07-23 18:27:390阅

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图1/15作者：孙鸣远
说实话，在特斯拉Q2交付量还未公布之前，谁也不敢断定特斯拉Q2财报会是什么样。
因为疫情的影响，工厂停工使得供应商、运输、整车生产受到了巨大阻碍，以至于全球车市销量整体下滑30%多。对于特斯拉而言，虽然上海工厂以最快速度恢复了生产，但加州弗里蒙特工厂却一直到5月中旬才逐渐恢复正常，
不过当7月初特斯拉公布了Q2交付量（90891辆）后，交付一份令人满意的Q2财报已经是板上钉钉的事了。

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图2/15（特斯拉季度交付数量，图/Hyperchart）这也是为什么，特斯拉的股价随后一路飙升，最高时约1700美元，公司市值接近3000亿美元，超过了丰田和大众市值之和。

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图3/15此前投资机构和华尔街分析师给特斯拉的Q2财报最高预估是：EPS（Earning Per Share ，每股收益）为0.03美元，总营收为53.7亿美元。
然而马斯克再次用事实踏碎了“某些人的悲观” ， Q2财报公布后，盘后股价应声上涨4% 。
特斯拉Q2财报
【[虎嗅APP]马斯克：一不小心又盈利了虎嗅APP2020-07-23 18:27:390阅】7月23日凌晨5点（北美时间7月22日下午4点），特斯拉公布了2020年Q2财报， EPS为2.18美元（non-GAAP）、0.5美元（GAAP），总营收为60.36亿美元，远超华尔街最高预估。

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图4/15特斯拉在Q2季度又双叒叕实现了盈利，净利润为1.04亿美元（GAAP）、4.51亿美元（non-GAAP），环比上涨550%、99% ， 2019年Q2净亏损为4.08亿美元（GAAP）、1.98亿美元（non-GAAP）。连续四个季度实现盈利，意味着特斯拉将有机会进入标普500 ，而一旦进入了标普500 ，大量资本的涌入会使得股价进一步上涨。

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图5/15（GAAP净利润；图/Hyperchart）Q2季度总营收为60.36亿美元，环比上涨1% ，同比下降5%；毛利润为12.67亿美元，环比上涨3% ，同比上涨38%；营业利润为3.27亿美元，环比上涨16% ，而2019年Q2营业亏损为1.67亿美元。营收情况能在疫情下保持稳定，不仅与上海工厂的快速复工有关，也揭示着直营体系的显著优势，价格透明、线上下单、交付方式都使得用户无需光临线下店，配合无接触试驾使其销售端受疫情影响较小。也是得益于中国疫情控制较快，加之销售模式特点， Q2季度库存时间为17天，环比下降32% ，同比下降11% ，车辆交付速度恢复至正常。

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图6/15（总收入、毛利润、营业利润，图/Hyperchart）总营收中车辆业务贡献了51.79亿美元；太阳能及储能业务贡献了3.7亿美元，售后服务和其他部分贡献了4.87亿美元。

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图7/15（收入组成：汽车业务、能源业务、服务和其他；图/Hyperchart）毛利润率为21.0% ，营业利润率为5.4% ，净利润率1.72% ，各项利润率自2019年Q1以来连续上涨，特斯拉已经逐渐走上正轨；其中车辆业务利润率为25.4% ，扣除掉碳排放额度的收入，利润率为18.7% ，仍然保持较高水平。

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图8/15（毛利润率、营业利润率，净利润率；图/Hyperchart）营业现金流为9.64亿美元，资本支出5.46亿美元，自由现金流为4.18亿美元；现金和现金等价物总值为86.15亿美元，环比上涨7% ，同比上涨74% ，达到历史新高。

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图9/15（营业现金流、资本开支、自由现金流图， /Hyperchart）
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图10/15（特斯拉现金储备，图/Hyperchart）除了财报本身之外，在电话会议中，还有更多的好消息。
财报电话会议
最受人关注的特斯拉新工厂终于尘埃落定，马斯克称新工厂最终选择了德克萨斯州首府奥斯汀，厂址坐落在科罗拉多河旁，距离奥斯汀机场约5分钟车程，距离市中心约15分钟。主要生产Model 3/Y、Semi（2021年开始交付）、Cybertruck ，其中3/Y用于供给美国西部市场，而弗里蒙特工厂生产的Model 3/Y供给东部市场，另外弗里蒙特工厂将负责全球的Model S/X以及Roadster的生产。

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图11/15关于自动驾驶，马斯克称前一阵推送的红绿灯识别以及自动根据交通灯自动行驶的功能，是特斯拉实现完全自动驾驶道路上非常重要的一环，目前自己试用的工程测试版本FSD非常令人印象深刻，能够做到完全不需要干预的情况下，自动驾驶完成从家到公司的路程。预计今年年底前将会推送“FSD Functional completed”版本，基本能够实现上下班通勤的自动驾驶。

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