江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

银行间市场|货币市场利率先抑后扬 债券市场成交放量( 二 )


与此同时 ， 在宽信用政策背景下 ， 信用债市场收益率主要呈现下行趋势 。 以中期票据为例 ， 3年期中票AAA、AA级和AA-级上半年末收于3.17%、3.73%和5.90% ， 较年初分别下行25个基点、6个基点和上升7个基点 。
成交量方面 ， 今年上半年 ， 债券市场成交122.6万亿元 ， 同比增长26.3% ， 其中债券借贷成交3.2万亿元 。 从交易券种看 ， 政策性金融债、国债和同业存单成交占比排名前三 ， 成交金额分别为48.4万亿元、24.1万亿元和22.9万亿元 ， 市场占比分别为40.56%、20.18%和19.18% 。 从期限结构看 ， 5年期以下（含5年）、5年至10年期（含10年）和10年期以上现券成交金额分别为81.5万亿元、34.8万亿元和3.1万亿元 ， 市场占比分别为68.2%、29.2%和2.6% 。
交易中心研究部表示 ， 新冠肺炎疫情对经济和金融市场造成持续冲击的背景下 ， 央行持续投放流动性以维护市场稳定 。 但在全球央行步调一致大幅宽松的情况下 ， 我国货币政策仍坚持以我为主 ， 中国人民银行行长易纲6月在陆家嘴论坛上表示 ， 疫情应对期间的金融支持政策具有阶段性 ， 要提前考虑政策工具的适时退出 。 从市场表现来看 ， 债券市场成交量及收益率水平并未呈现大幅波动 ， 市场情绪平稳 。
数据显示 ， 6月份 ， 银行间债券市场成交金额23.5万亿元 ， 高于今年前5个月的月均成交额；6月末 ， 1年、3年、10年期国债收益率水平较4月末上行98个基点、98个基点、40个基点 。
利率互换市场成交量同比回升
与债券市场类似 ， 2020年上半年 ， 利率互换市场也呈现先降后升的态势 。
6月末 ， 各期限FR007互换利率相较年初显著下行 ， 下行幅度在40个基点至60个基点区间 ， 其中跌幅最大的为4年期FR007互换利率 ， 半年末收于2.34% ， 较年初下行58个基点；跌幅最小的为3M期FR007互换利率 ， 半年末收于2.18% ， 较年初下行41个基点 。
成交量方面 ， 上半年 ， 利率衍生品市场成交10万亿元 ， 同比上升17.65% 。 其中 ， 普通利率互换成交9.8万亿元 ， 标准债券远期成交1982亿元 ， 标准债券远期业务在现金交割方式优化、持续双边报价的推动下流动性得到提高 。
普通利率互换中 ， 从参考利率看 ， 以FR007为浮动端参考利率的交易占比80.15% ， 以Shibor为浮动端参考利率的交易占比16.91% ， 以其他利率为浮动端参考利率的交易占比2.94% 。
业内人士表示 ， 随着利率市场化进程推进和贷款报价利率形成机制的改革 ， 金融机构对利率风险对冲工具需求的迫切性将继续提升 。 该人士建议 ， 后续在巩固推进LPR利率互换和利率期权产品的基础上 ， 可拓展挂钩LPR利率衍生品的品种范围 ， 丰富1年期以上的利率衍生品期限结构 。 同时 ， 可尝试推出挂钩回购定盘利率和Shibor相关利率期权产品 ， 提升市场活跃度 。
作者：张弛
【银行间市场|货币市场利率先抑后扬 债券市场成交放量】声明：转载此文是出于传递更多信息之目的 。 若有来源标注错误或侵犯了您的合法权益 ， 请作者持权属证明与本网联系 ， 我们将及时更正、删除 ， 谢谢 。


推荐阅读


上一篇：海外网|中国驻休斯敦总领事：美方的谎话重复一千遍也成不了事实

下一篇：央视|信息通信业平稳向好，2020上半年工业生产稳步回升