江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

银行间市场|货币市场利率先抑后扬 债券市场成交放量

本报见习采访人员 张弛
今年上半年 ， 面对新冠肺炎疫情带来的严峻考验和复杂多变的国内外环境 ， 稳健的货币政策持续发力 ， 银行间本币市场流动性合理充裕 。
来自中国外汇交易中心（以下简称“交易中心”）的数据显示 ， 2020年上半年 ， 货币市场利率先抑后扬 ， 不同信用等级债券收益率走势分化 ， 互换利率先降后升 。
同时 ， 银行间本币市场交投保持活跃 ， 上半年 ， 银行间市场成交总量折合人民币794.7万亿元 ， 同比增长11.1% 。 货币市场、债券市场和利率衍生品市场成交额均实现同比增长 。 截至6月末 ， 银行间本币市场成员33281家 ， 较上年末增加2935家 。
货币市场流动性合理充裕
2020年上半年 ， 在全球经济面临大幅衰退以及全球金融市场剧烈波动的背景下 ， 我国央行积极实施对实体经济纾困的货币政策 ， 向金融市场投放流动性 ， 银行间本币市场流动性合理充裕 。
具体来看 ， 央行综合运用逆回购、降准、降息、中期借贷便利（MLF）、定向中期借贷便利（TMLF） ， 有效缓解新冠肺炎疫情对宏观经济和金融市场资金、流动性带来的影响 ， 保证了市场流动性总量处于较高水平 。 交易中心数据显示 ， 2020年上半年 ， 央行通过公开市场操作合计投放资金61955亿元 ， 合计回笼资金61060亿元 。 存款类机构7天质押式回购加权利率（DR007）半年内振幅165个基点 ， 高于去年全年132个基点的振幅水平 。
在上述宏观环境下 ， 今年上半年 ， 货币市场利率呈现先抑后扬的走势 。 尤其是进入6月份以来 ， 随着经济持续修复以及防范风险的必要 ， 货币政策更加注重使用结构性和直达性工具 ， 保障了资金更好地流入实体经济 。 因而货币市场利率在5月中旬后逐步上行 ， 存款类机构质押式回购隔夜加权平均利率（DR001）在4月29日创下2020年上半年最低点0.66% ， 随后在波动中逐步上行 。
6月末 ， 隔夜Shibor、3个月Shibor、1年期Shibor、IBO001较年初分别上升34个基点、下降87个基点、下降73个基点和上升41个基点 ， 收于1.79%、2.13%、2.36%和1.92%；7天品种Shibor1W、R007和DR007小幅波动 ， 6月末分别收于2.23%、3.05%和2.30% ， 分别较年初下降21个基点、上升66个基点和上升31个基点 。
2020年上半年 ， 货币市场成交550.0万亿元 ， 同比增长13.9% 。 其中 ， 信用拆借成交78.4万亿元 ， 同比下降6.0%；质押式回购成交467.5万亿元 ， 同比增长18.3%；买断式回购成交3.8万亿元 ， 同比下降13.6% 。
从融资结构看 ， 资金净融出额大型商业银行居首 ， 政策性银行和股份制商业银行位列第二、第三 ， 净融出额分别为135.5万亿元、50.9万亿元和41.4万亿元；证券公司、基金公司、农村商业银行和合作银行分列资金净融入额前三位 ， 凸显非银机构融资需求 ， 净融入额分别为66.7万亿元、65.4万亿元和19.3万亿元 。
债券市场成交量大幅增长
2020年上半年 ， 债券市场多空因素交织 ， 整体以振荡为主 。 利率债和信用债市场收益率均走出先降后升的态势 。
分阶段看 ， 今年年初 ， 在新冠肺炎疫情的冲击下 ， 国际和国内宏观经济数据表现较为疲弱 ， 在市场对未来货币政策预期宽松以及社融存量增速上升等因素的推动下 ， 一季度银行间债券市场国债收益率下行明显 ， 1年、3年、10年期国债收益率在3月末较年初分别下降65个基点、72个基点和55个基点 。 步入二季度 ， 随着金融经济数据恢复好于市场预期 ， 市场风险偏好回升 ， 国债收益率在4月末探底后逐步回升 。
4月末 ， 1年、3年、10年期国债收益率进一步下降到1.13%、1.41%和2.51% ， 较一季度末分别下降60个基点、61个基点和8个基点 。 此后 ， 受经济数据整体恢复、政策表态以及央行审慎操作的影响 ， 债券市场收益率持续上行 。 截至6月末 ， 1年、3年、10年期国债收益率收于2.11%、2.39%和2.91% ， 较年初分别下降27个基点、35基点个和23个基点 。 国开债收益率相较年初下行 ， 1年、3年、10年期国开债收于2.19%、2.69%和3.13% ， 较年初下降35个基点、22个基点、46个基点 。


推荐阅读


上一篇：海外网|中国驻休斯敦总领事：美方的谎话重复一千遍也成不了事实

下一篇：央视|信息通信业平稳向好，2020上半年工业生产稳步回升