投资时报|定价过高？渤海银行上市即破发！贷款减值准备持续攀升( 二 )
渤海银行7月15日公告称 ， 建银国际金融有限公司（下称建银国际）为稳定价格操作人 ， 采取支持H股价格的稳定价格行动的时间不得超过稳定价格期 ， 即由上市日期开始 ， 并预期于2020年8月8日（即递交香港公开发售申请截止日期后第30日）届满 ， 该日后不得再采取任何稳定价格行动 ， H股需求及价格可能因而下跌 。 中泰国际上述报告称 ， 建银国际近一年共计7个项目 ， 首日表现2涨3跌2平 。
与内地银行H股目前二级市场估值相比 ， 渤海银行发行价也偏高 。
7月21日 ， 浙商银行（2016.HK）、民生银行（1988.HK）、招商银行（3968.HK）、中信银行（0998.HK）、光大银行（6818.HK）分别收于3.63港元（约合3.27元人民币）、4.95港元（约合4.46元人民币）、38.55港元（约合34.74元人民币）、3.51港元（约合3.16人民币）、3.08港元（约合2.78元人民币） ， 对应2019年末每股净资产5.23元、10.26元、22.89元、10.57元、6.10元 ， PB分别为约0.63倍、0.43倍、1.52倍、0.30倍、0.46倍 。 这五家股份制银行H股PB平均约为0.67倍 。
贷款减值准备持续增长
从资产质量来看 ， 招股书显示 ， 2017年末—2019年末 ， 渤海银行不良贷款率分别为1.74%、1.84%及1.78% ， 拨备覆盖率分别为185.89%、186.96%及187.73% ， 拨贷比分别为3.24%、3.44%及3.34% 。
2017年末—2019年末 ， 该行发放贷款减值损失准备总额分别为150.76亿元、194.75亿元及236.38亿元 ， 2018年末和2019年末分别增29.18%和21.38% 。 同期 ， 该行发放贷款和垫款减值损失分别为57.56亿元、72.46亿元及87.89亿元 ， 2018年和2019年分别增25.89%和21.29% 。
不过 ， 上述三年 ， 渤海银行的金融投资减值准备分别为50.43亿元、38.39亿元及32.04亿元 ， 2018年末及2019年末分别下降23.87%和16.54% 。
截至2019年末 ， 渤海银行公司贷款客户中前五名的行业依次为租赁和商务服务业 ， 房地产业 ， 制造业 ， 水利、环境和公共设施管理行业 ， 批发零售业 。 其贷款和垫款分别占公司贷款和垫款总额的29.5%、23.5%、13%、10.9%及8% 。 其中 ， 制造业不良贷款率高达11.08% ， 且较2017年末和2018年末的8.79%和10.69%升高 。 同时 ， 2017年—2019年末 ， 制造业公司不良贷款和垫款分别占该行公司不良贷款和垫款总额的53.8%、53.7%及59.0% ， 占比不仅过半且在上升 。
渤海银行在招股书中还提示其面临资产与负债的期限错配产生的流动性风险 。 该行大多数客户存款于一年或更短期限内到期 ， 或须实时偿还 ， 而大部分资产到期时间更长 。 剩余期限在一年之内或须实时偿还的吸收存款分别占2017年末、2018年末及2019年末吸收存款总额的83.6%、84.1%及74.4% 。 与此同时 ， 2017年末—2019年末发放贷款和垫款净额的39.9%、44.9%及50.3%分别于一年内到期 。
“由于我们的资产与负债期限存在错配 ， 倘我们吸收存款增长无法维持在足以匹配我们业务扩张的速度 ， 或我们大部分客户提取活期存款或在定期存款到期后并不续存 ， 我们可能需要寻求其他成本较高的资金来源以满足资金需求 ， 从而可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响 。 ”渤海银行招股书显示 。
渤海银行按行业划分的公司不良贷款分布情况
文章图片
推荐阅读
- 基金公司|追求绝对收益长信基金着力打造FOF投资
- 经济参考报|中国版证券集体诉讼制度落地实施 中小投资者将拥有便利低成本维权渠道
- 问董秘|克劳斯可以生产药用塑料瓶，为新冠疫情助力...，投资者提问：药用玻璃现在供不应求
- 问董秘|上证指数年涨幅为8.01%，公司所属...，投资者提问：截止2020年7月29日
- 问董秘|提供设备和技术的正是克劳...，投资者提问：中石油系统已经大量加入做聚丙烯熔喷料
- 金十数据|中国7月制造业交亮眼成绩单！上半年美国对华投资增长6%，好消息
- 问董秘|请问对贵公司有哪些积极的影响？对...，投资者提问：2020年一季度国际油价大跌
- 腾讯投资虚拟营业厅服务商飞虎互动
- 第一大股东|腾讯投资虚拟营业厅服务商飞虎互动
- 环球时报|“特朗普对抗TikTok比应对新冠更认真努力”