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凤眼看房长沙|2020上半年房企业绩冷热两极分化！下半年压力仍大

凤眼看房长沙|2020上半年房企业绩冷热两极分化！下半年压力仍大

房企“半年考”已拉开帷幕 ， 截至7月23日 ， 已有50家A股和H股房地产上市公司披露2019年上半年业绩预告 。
整体来看 ， 相较于去年同期 ， 房企盈利增速总体放缓 。 上述50家房企 ， 预计盈利增加的仅21家 ， 不足一半 ， 另有7家房企的归母净利润同比下降 ， 20家房企甚至预计盈利亏损 。

今年上半年 ， 房企的盈利愈加冷热分化 。
金科、荣安的归母净利润同比增长达200% ， 招商蛇口、大悦城、泛海控股的同期归母净利润预计降幅则在70%以上 。
亿翰智库认为 ， 房企2020年上半年结转的项目有部分来自企业2017年～2018年拿的高价地 ， 这部分项目在限价政策下 ， 利润相应降低 。 叠加上半年的疫情影响 ， 竣工时间后延 ， 进一步拉低结转营业收入和利润 。 但前期拿地较谨慎 ， 推盘节奏把控稳定的企业 ， 在这一轮交付周期中 ， 能更稳一些 ， 距离一下就拉开了 。
盈利能力分化加速 风控成企业关键
市场调整期 ， 房地产马太效应持续放大 ， 盈利能力的分化尤为明显 。
2019年上半年 ， 预计盈增（排除扭亏）的房企中 ， 11家是百强房企 ， 而盈亏的房企 ， 基本都是200强之外的小规模房企 ， 且下降速度很快 。
具体来看 ， 今年上半年归母净利润居首位的是绿地控股 ， 88亿元 ， 同比增长46% ， 增速同比上升16个百分点 。 盈利预增主要归功于房地产销售结转收入的增长（上半年销售金额1677亿元 ， 同比增长3.1%） ， 另外则是毛利率的同步提升（房地产结转项目的平均毛利率为28.16% ， 同比增长2.06%） 。
金科和荣安的归母净利润涨幅则最快 ， 同比增长200%左右 ， 主要受到项目交付规模大幅提振 ， 增加结算收入所致 。 南山控股也伴随地产项目的结算 ， 预计净利润较去年同期扭亏为盈 。
值得一提的是 ， 泰禾的归母净利润也预计增长 ， 幅度在40%～60% ， 但主要是受益于股权合作项目的投资收益 。
不过百强房企虽主基调是“盈增” ， 也有不少企业归母净利润同比下滑 。
例如中交地产 ， 预计下滑83%；招商蛇口预计下降79.59％～83.67％；大悦城预计同比降低65%～76% ， 都是“近乎腰斩”的态势 ， 泛海控股的净利润更夸张地预降135% 。
58安居客研究院分院长张波认为 ， 大中企房企追求规模化的脚步并没有停止 ， 无论是上半年销量下滑 ， 还是营收不及预期 ， 都不会阻挡这一步伐 。 弱市下 ， 中小房企站稳脚跟更不容易 。 部分房企的营收还有个位数增长 ， 就已经表现良好了 。
在房企集中度不断提升的行情下 ， 应对风险的管控能力以及及时的战略调整是关键 。
房企销售开始修复 下半年压力仍大
站在下半年的视野来看 ， 随着经济的恢复 ， 房企的销售修复逐渐走好 。
亿翰智库数据显示 ， 2020年1～6月房企销售业绩持续修复 ， 多房企单月销售业绩大幅增长 。 TOP10房企门槛值已经达到1106亿元 ， 同比增长5%；TOP50房企的门槛值322亿元 ， 也同比抬高了2% 。
不过在50强阵营中 ， TOP30房企略有“放水” ， 门槛值降低了7%至482亿元 。
张波指出 ， 房企销售业绩逐渐向好主要有3个原因 。
其一 ， 年中一直是房企的业绩关键期 ， 纷纷抢收、冲刺业绩；其二 ， 6·18年中大促已经从电商专属 ， 扩大到了整个消费 ， 尤其是与电商平台有合作的房企 ， 也开始了各种营销手段 ， 比如直播、打折、购房补贴、红包雨等 ， 希望促进流量变现；其三 ， 疫情一定程度抑制了销售业绩 ， 房企也有现金流压力 ， 所以在回款导向下 ， 对推盘有诉求强烈；其四 ， 疫情的负面影响逐步被市场消化 ， 需求的释放节奏稳定 ， 有些非重疫区域的购房热情高涨 。
“就下半年而言 ， 预计完成业绩目标的房企数量会明显超过上半年 。 ”
但张波也指出 ， 下半年房企的竞争将白热化 。
上半年受疫情冲击 ， 销量下滑是大背景 ， 房企业绩增长降速 ， 上半年营收不及去年 ， 都属正常 。 但房企的全年供货节奏和体量 ， 以及后续销售都尚未恢复至疫情之前 ， 下半年能否恢复或逆势赶超 ， 还很难说 。
【凤眼看房长沙|2020上半年房企业绩冷热两极分化！下半年压力仍大】（每日经济新闻 吴若凡）


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