机构|药中茅台！风光无限！各路机构纷纷看好 却没想到刚上市高管就跑了？
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2020年上半年，医药股不可谓不风光，早早走出了波澜壮阔的大牛行情，各种基金也是重仓医药。
从投资角度来看，那些处于优质赛道里的优秀公司，肯定是最优选择。
有一条赛道，不仅市场空间广阔，毛利率还超90% ，这就是有着“胰岛素茅台”的甘李药业。
甘李药业在6月29日正式上市，从此，“胰岛素第一股”不再是属于通化东宝。
上市后，甘李药业走出了12连板，其市值一举突破1100多亿元，然而情境急转直下，连续4个交易日下跌，千亿市值犹如昙花一现。
这背后，必有文章，更蹊跷的是这才上市不到一个月，核心管理层大换血，很多人猜测，这是要准备套现跑路了？
其实不然，这家公司的创始人甘忠如可谓“民族英雄”，大概率是不会干这种事的。
相爱相杀的对手
知道甘李药业名字的由来吗？
甘，是甘李药业的董事长，名叫甘忠如；李，是通化东宝的董事长，名叫李一奎！
他俩本是北京大学生物系的同学，情同手足的一对好兄弟！
二十多年前，通化东宝创始人、实际控制人李一奎大概也没想到会有这一天，毕竟当年老同学还在他的麾下。
很多人的命运分叉点，就是从毕业开始的。
毕业后，李一奎回到老家吉林，在一家国营药厂工作，1985年，他敢于吃螃蟹，下海创办通化白山制药五厂，1992年成立通化东宝药业股份有限公司，主营中药、建材、房地产业务。两年后，登上上交所。
这些跟胰岛素似乎没有关系啊，是的，因为通化东宝一开始是做主打地方特色的“长白山人参蜂皇浆”，这种保健品是没啥技术含量的，靠的是营销。
90年代，谁头脑灵活，舍得花钱在央视做广告，一定能火，小霸王、步步高、娃哈哈，都是这个套路。
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通化东宝也是此中高手，当年那些热播连续剧都能看到东宝的贴片广告。
另一边，甘忠如走的则是科学家的道路，毕业后在北大任教，之后去美国读博，他是邓小平时代首批海外留学的尖子，1987年进入美国默克制药公司担任高级研究员，研究胰岛素产品，当时有风险投资找到他希望进行投资。
恰巧在国内的老同学李一奎也看中糖尿病领域的投资机会，给他抛来了橄榄枝，
1995年，甘忠如回国组建团队研发胰岛素。
当时，全世界只有两家公司有能力生产第二代胰岛素，一家是美国的礼来，一家是丹麦的诺和诺德。
不负众望，1998年，甘忠如帮助通化东宝成功自主研发出重组人胰岛素“甘舒霖”，并申请了国际专利，填补了国内空白，使中国成为继美国、丹麦之后，世界上第三个能生产基因重组人胰岛素的国家。
这也是通化东宝2004年开始重点布局胰岛素产业，并成为胰岛素类产品国内龙头的根基。
这是什么概念呢？
2014年，全球糖尿病用药市场规模636亿美元，是世界第二大用药。
根据国际糖尿病联盟估计，我国糖尿病患者大约有1.14亿，预计到2035年这个数字将进一步增长到可怕的1.42亿。
这么大的一个蛋糕，你可以想象其中的利润空间有多大，尤其是当它仅仅被其中的几家公司垄断的时候。
打破列强垄断，不然中国的2代胰岛素只能进口，甘李药业称得上是“民族英雄”。
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这里普及下概念，胰岛素最早是从动物身上提取的，此为1代，用在人体上容易引起免疫排斥问题。
到了第2代重组人胰岛素，解决了免疫排斥，但依然有缺陷，它不能模拟人体胰岛素的分泌和浓度周期，容易引起低血糖。
于是有了第3代胰岛素，“胰岛素类食物”，包括甘精胰岛素、门冬胰岛素、赖脯胰岛素等等，最大的特点就是起效快，作用时间长，前面的缺点也都能较好的解决。
2002年，甘忠如再次研发出中国第一支3代超速效人胰岛素类似物——速秀霖和中国第一支3代长效人胰岛素类似物——长秀霖。
长达十几年的时间里，甘李药业是中国唯一能生产胰岛素类似物的公司。
直到2017年1月，联邦药业的甘精胰岛素也获批了，成为中国第二家获批上市的3代胰岛素。
那通化东宝干嘛去了？
在甘忠如离开通化东宝后，通化东宝多年来就只能主打2代胰岛素，主要是在低端市场。
虽然3代比2代好用，能克服低血糖问题，但是，3代贵的要死，价格是2代的两倍以上。
而且更重要的是，2代2012年就已经进入基药目录，医保基本覆盖。
要知道，用胰岛素的一用就是常年，甚至终身。
所以，在我国还处于社会主义初级阶段的特殊国情下，国内2代和3代胰岛素基本平分天下。
2016年，通化东宝在国内2代胰岛素市场占有率达到20%，仅次于巨头诺和诺德。
这样，就形成了本土胰岛素市场的竞争格局：
通化东宝打2代市场；甘李药业打3代市场。
如今，东宝凭借着“甘舒霖”这一款产品，成为了国内生产能力、销售额第一的胰岛素公司，也是全球少数几个产能超过3000公斤的胰岛素公司之一。
另一方面，甘李药业的3代胰岛素上市，2005年销售1000万元，2010年销售1.64亿元，2015年销售11.4亿。
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