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中年|东旭光电债务违约背后：堵不住的财务黑洞


7月22日 ， 是东旭光电承诺的回复深交所关于2019年年报问询函各项问题的最后期限 。不过 ， 东旭光电又食言了 。 当天收盘后 ， 公司将回复时间推迟到不晚于7月29日 。
在问询函里 ， 深交所就东旭光电生产经营与财务管理上提出一系列疑问 ， 多数问题都要求独立董事、负责年报审计的会计师等就相关事项进行稽查并发表明确意见 。
而在此之前 ， 东旭光电2019年年报被负责审核的中兴财光华会计师事务所出具了保留意见 。
事实上 ， 自从2019年11月公司债违约以来 ， 东旭光电就深陷各种债务纠纷 ， 公司市值也大幅缩水 。 这只市值曾高达千亿的白马股 ， 目前已沦落到被迫卖身的境地 。
上市七年增发5次圈钱273亿 35亿募资被挪用迄今未归还
李兆廷 ， 东旭光电的实控人 。 他30岁出头便成为一家大型国企的副总经理 ， 这在当时可谓凤毛麟角 。
当改革开放热潮席卷全国时 ， 他果断放弃了当时相对优越的职位 ， 辞职创业 。 上世纪90年代创立东旭光电后 ， 凭借着中国彩电业向平板显示转型的产业机遇 ， 他与世界玻璃面板龙头康宁合作 ， 代工生产光电显示材料 。
凭借康宁的核心技术与东旭的低廉成本 ， 二者联手抢占了不少市场份额 ， 这也是当初不少人看好这家企业的重要原因 。
中年|东旭光电债务违约背后：堵不住的财务黑洞
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不过 ， 自从2013年借壳宝石A上市后 ， 东旭光电就开始了所谓的“资本运作” 。
有业内人士坦言：“这些年 ， 他们似乎没有干别的 ， 光忙着增发去了 。 ”
公开信息显示 ， 自2013年起 ， 东旭光电累计增发5次 ， 发行30.68亿股 ， 募集资金273亿元 。 同一时期 ， 东 旭光电分红5次 ， 每次都是10股派0.70元 ， 累计分红16.82亿元 。
与那些一毛不拔的铁公鸡比起来 ， 东旭光电做得还算可以 。 不过 ， 与其从二级市场圈的273亿比起来 ， 简直是不成比例 。
且从这些年增发项目看 ， 东旭光电有点“不务正业” 。
公司研究室注意到 ， 东旭光电的布局中 ， 除少数项目与之前的光电显示材料这一主业有关外 ， 其余增发项目大多都是与主业关系不大的新项目 ， 比如高端装备技术与服务、新能源汽车、机器人、石墨烯等 。
【中年|东旭光电债务违约背后：堵不住的财务黑洞】这些听起来高大上的项目 ， 除了个别业绩承诺达标外 ， 大部分都没有完成业绩承诺 ， 反而给公司带来高达28亿多的商誉负担 。 此外 ， 有部分项目进展缓慢 ， 募集资金出现闲置 。
具体而言 ， 2015年东旭光电增发 募资约80亿元 ， 其中用于第5代TFT-LCD用彩色滤光片生产项目进展不顺利 ， 暂时闲置资金余额23.46亿元 。
2017年增发募资中 ， 新能源客车项目暂时闲置资金7.89亿元 ， 曲面显示用盖板玻璃项目暂时闲置资金2.9亿元 ， 其他项目闲置约0.3亿元 ， 总计约11亿元 。
这些资金 ， 按照有关规定 ， 需要存放在募资专用账户专款专用 。 不过 ， 2018年底 ， 这35亿资金却被东旭光电以暂时补充流动性资金为名挪用 ， 迄今没有归还 。
至于这35亿资金 ， 究竟用到了哪些地方 ， 深交所已要求东旭光电给予明确回复 ， 并具体说明资金究竟存放何处 ， 是否存在关联方资金占用情形 。
业内人士告诉公司研究室 ，从东旭光电目前的财务状况看 ， 这35亿短时间估计很难归还 。 果真如此的话 ， 由于违反募资管理有关规定 ， 在这35亿没有归还前 ， 东旭光电想利用二级市场继续圈钱估计就没戏了 。
而对急于从资金困境中挣脱的东旭光电来说 ， 失去二级市场融资功能或成为其未来发展的致命短板 。
旧债未还 ， 新亏又至 。
最新的消息是 ， 7月14日晚 ， 东旭光电发布公告 ， 公司2020年半年报已经预亏 ， 估计上半年将亏损8亿元至11亿元 ， 而2019年同期盈利84,417.62万元 。


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